聚焦因子研究第九期-多维相变与热力学能效:CNEX因子拥挤模型。本报告基于 2014 年 1 月 2 日至 2026 年 8 月 31 日共 3,079 个交易日的数据,覆盖 1 个市场、31 个行业和 16 个风格因子,合计 147,792 条“日期×因子”记录。上穿 95%历史分位后,行业和风格事件未来 3 个月最大回撤中位数分别为−7.63%和−1.32%;阈值提高至 99%后,中位回撤没有继续加深,但 5%分位数分别降至−15.42%和−9.76%。行业综合拥挤度在 0—6 个月与未来波动率正相关的行业有 22 个,经 Newey–West 修正后 8 个达到 5%显著水平;趋势和换手的信息更多集中在短期,估值和结构在部分行业延续至长期。
聚焦因子研究第九期-多维相变与热力学能效:CNEX因子拥挤模型。本报告基于 2014 年 1 月 2 日至 2026 年 8 月 31 日共 3,079 个交易日的数据,覆盖 1 个市场、31 个行业和 16 个风格因子,合计 147,792 条“日期×因子”记录。上穿 95%历史分位后,行业和风格事件未来 3 个月最大回撤中位数分别为−7.63%和−1.32%;阈值提高至 99%后,中位回撤没有继续加深,但 5%分位数分别降至−15.42%和−9.76%。行业综合拥挤度在 0—6 个月与未来波动率正相关的行业有 22 个,经 Newey–West 修正后 8 个达到 5%显著水平;趋势和换手的信息更多集中在短期,估值和结构在部分行业延续至长期。
聚焦因子研究第九期-多维相变与热力学能效:CNEX因子拥挤模型。本报告基于 2014 年 1 月 2 日至 2026 年 8 月 31 日共 3,079 个交易日的数据,覆盖 1 个市场、31 个行业和 16 个风格因子,合计 147,792 条“日期×因子”记录。上穿 95%历史分位后,行业和风格事件未来 3 个月最大回撤中位数分别为−7.63%和−1.32%;阈值提高至 99%后,中位回撤没有继续加深,但 5%分位数分别降至−15.42%和−9.76%。行业综合拥挤度在 0—6 个月与未来波动率正相关的行业有 22 个,经 Newey–West 修正后 8 个达到 5%显著水平;趋势和换手的信息更多集中在短期,估值和结构在部分行业延续至长期。核心数据:本报告基于 2014 年 1 月 2 日至 2026 年 8 月 31 日共 3,079 个交易日的数据,覆盖 1 个市场、31 个行业和 16 个风格因子,合计 147,792 条“日期×因子”记录;上穿 95%历史分位后,行业和风格事件未来 3 个月最大回撤中位数分别为−7.63%和−1.32%;阈值提高至 99%后,中位回撤没有继续加深,但 5%分位数分别降至−15.42%和−9.76%。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了因子研究第九期、多维相变与热力学能效、CNEX因子拥挤模型等议题。