聚焦天华新能(300390)国内氢氧化锂龙头,加码锂资源打开成长空间。需求端,受新能源汽车单车带电量提升、海外电动化加速及储能需求爆发驱动,报告预计 2026 年全球动力电池需求 1733GWh、同比+21.5%,全球储能需求1111GWh、同比+73%,带动全球碳酸锂需求达 210 万吨、同比+31%;供给端,新增锂矿供给虽集中释放,但受海外矿山政策及项目爬坡不确定性影响,行业整体仍处于紧平衡状态,2026 年碳酸锂供需过剩 1 万吨,2027 年小幅过剩 3 万吨。目前尼日利亚 Ogapa 为公司锂资源核心增长极、金子峰 2027 年规划投产贡献主要增量,报告预计2026/2027 年权益碳酸锂量将达到 1.2/3.9 万吨、2028 年有望提升至 7.1 万吨,资源自给率快速抬升强化成本可控性,锂盐主业量利齐升。
聚焦天华新能(300390)国内氢氧化锂龙头,加码锂资源打开成长空间。需求端,受新能源汽车单车带电量提升、海外电动化加速及储能需求爆发驱动,报告预计 2026 年全球动力电池需求 1733GWh、同比+21.5%,全球储能需求1111GWh、同比+73%,带动全球碳酸锂需求达 210 万吨、同比+31%;供给端,新增锂矿供给虽集中释放,但受海外矿山政策及项目爬坡不确定性影响,行业整体仍处于紧平衡状态,2026 年碳酸锂供需过剩 1 万吨,2027 年小幅过剩 3 万吨。目前尼日利亚 Ogapa 为公司锂资源核心增长极、金子峰 2027 年规划投产贡献主要增量,报告预计2026/2027 年权益碳酸锂量将达到 1.2/3.9 万吨、2028 年有望提升至 7.1 万吨,资源自给率快速抬升强化成本可控性,锂盐主业量利齐升。
聚焦天华新能(300390)国内氢氧化锂龙头,加码锂资源打开成长空间。需求端,受新能源汽车单车带电量提升、海外电动化加速及储能需求爆发驱动,报告预计 2026 年全球动力电池需求 1733GWh、同比+21.5%,全球储能需求1111GWh、同比+73%,带动全球碳酸锂需求达 210 万吨、同比+31%;供给端,新增锂矿供给虽集中释放,但受海外矿山政策及项目爬坡不确定性影响,行业整体仍处于紧平衡状态,2026 年碳酸锂供需过剩 1 万吨,2027 年小幅过剩 3 万吨。目前尼日利亚 Ogapa 为公司锂资源核心增长极、金子峰 2027 年规划投产贡献主要增量,报告预计2026/2027 年权益碳酸锂量将达到 1.2/3.9 万吨、2028 年有望提升至 7.1 万吨,资源自给率快速抬升强化成本可控性,锂盐主业量利齐升。核心数据:需求端,受新能源汽车单车带电量提升、海外电动化加速及储能需求爆发驱动,报告预计 2026 年全球动力电池需求 1733GWh、同比+21.5%,全球储能需求1111GWh、同比+73%,带动全球碳酸锂需求达 210 万吨、同比+31%;目前尼日利亚 Ogapa 为公司锂资源核心增长极、金子峰 2027 年规划投产贡献主要增量,报告预计2026/2027 年权益碳酸锂量将达到 1.2/3.9 万吨、2028 年有望提升至 7.1 万吨,资源自给率快速抬升强化成本可控性,锂盐主业量利齐升;26H1 公司实现营业收入 78 亿元,同比+125%,归母净利润 22.9 亿元,同比+2623%,新一轮锂价周期下,随着公司持续布局自有锂资源,叠加锂盐量价齐升,公司盈利弹性可期。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了材料、盈利、锂矿、天华新能等议题。