聚焦宏观点评:哑铃策略回归能持续多久?。以哑铃策略月度超额收益为正且至少持续 2 个月为标准,2021 年至 2026 年 9 月期间,市场经历了三个较为显著哑铃策略超额收益期。2023 年 4 月至 2023 年 12 月,全年弱复苏被证伪,PMI 均值 49.3,9 个月在荣枯线下,CPI 月度同比降至 0 以下,沪深 300 几乎逐月持续下跌。2021 年 9 月至 10 月,宏观层面上,国内 PPI 当月同比创历史新高,市场对通胀长期上行的预期加强,货币政策宽松预期下降,与此同时,央行收紧资金面,隔夜利率持续偏紧;海外能源危机的预期发酵,能源价格快速上行,通胀居高不下,美联储 taper 预期强化。
聚焦宏观点评:哑铃策略回归能持续多久?。以哑铃策略月度超额收益为正且至少持续 2 个月为标准,2021 年至 2026 年 9 月期间,市场经历了三个较为显著哑铃策略超额收益期。2023 年 4 月至 2023 年 12 月,全年弱复苏被证伪,PMI 均值 49.3,9 个月在荣枯线下,CPI 月度同比降至 0 以下,沪深 300 几乎逐月持续下跌。2021 年 9 月至 10 月,宏观层面上,国内 PPI 当月同比创历史新高,市场对通胀长期上行的预期加强,货币政策宽松预期下降,与此同时,央行收紧资金面,隔夜利率持续偏紧;海外能源危机的预期发酵,能源价格快速上行,通胀居高不下,美联储 taper 预期强化。
聚焦宏观点评:哑铃策略回归能持续多久?。以哑铃策略月度超额收益为正且至少持续 2 个月为标准,2021 年至 2026 年 9 月期间,市场经历了三个较为显著哑铃策略超额收益期。2023 年 4 月至 2023 年 12 月,全年弱复苏被证伪,PMI 均值 49.3,9 个月在荣枯线下,CPI 月度同比降至 0 以下,沪深 300 几乎逐月持续下跌。2021 年 9 月至 10 月,宏观层面上,国内 PPI 当月同比创历史新高,市场对通胀长期上行的预期加强,货币政策宽松预期下降,与此同时,央行收紧资金面,隔夜利率持续偏紧;海外能源危机的预期发酵,能源价格快速上行,通胀居高不下,美联储 taper 预期强化。核心数据:以哑铃策略月度超额收益为正且至少持续 2 个月为标准,2021 年至 2026 年 9 月期间,市场经历了三个较为显著哑铃策略超额收益期;2023 年 4 月至 2023 年 12 月,全年弱复苏被证伪,PMI 均值 49.3,9 个月在荣枯线下,CPI 月度同比降至 0 以下,沪深 300 几乎逐月持续下跌;2021 年 1 月 1 日至 2026 年 9 月 7 日,哑铃策略(以 50%中证红利指数+50%万得微盘股计算)在约 68%的月份中跑赢沪深 300 指数,其中,有 11 个连续奏效的时段覆盖了大部分超额收益。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、宏观点评、哑铃策略回归能持续多久?等议题。