聚焦宝光股份(600379)全球真空灭弧室龙头,金属化陶瓷打开第二成长极。“十五五”电网投资高景气叠加无 SF6环保替代趋势,真空灭弧室需求持续攀升:国家电网“十五五”固定资产投资预计达 4 万亿元,较“十四五”增长 40%,配网投资稳步增长、特高压建设持续扩容,叠加无 SF6环保替代趋势加速,真空灭弧室作为开关设备核心部件,新建与存量替换双重需求持续释放。2025 年新兴业务销售收入占比突破 10%,报告预计新兴业务收入占比将持续快速提升。盈利预测与投资评级:公司真空灭弧室市场份额行业领先,产品持续向高压突破,有望受益于主网特高压建设增长,同时金属化陶瓷业务不断向高附加值新兴领域拓展,有望形成第二增长曲线。
聚焦宝光股份(600379)全球真空灭弧室龙头,金属化陶瓷打开第二成长极。“十五五”电网投资高景气叠加无 SF6环保替代趋势,真空灭弧室需求持续攀升:国家电网“十五五”固定资产投资预计达 4 万亿元,较“十四五”增长 40%,配网投资稳步增长、特高压建设持续扩容,叠加无 SF6环保替代趋势加速,真空灭弧室作为开关设备核心部件,新建与存量替换双重需求持续释放。2025 年新兴业务销售收入占比突破 10%,报告预计新兴业务收入占比将持续快速提升。盈利预测与投资评级:公司真空灭弧室市场份额行业领先,产品持续向高压突破,有望受益于主网特高压建设增长,同时金属化陶瓷业务不断向高附加值新兴领域拓展,有望形成第二增长曲线。
聚焦宝光股份(600379)全球真空灭弧室龙头,金属化陶瓷打开第二成长极。“十五五”电网投资高景气叠加无 SF6环保替代趋势,真空灭弧室需求持续攀升:国家电网“十五五”固定资产投资预计达 4 万亿元,较“十四五”增长 40%,配网投资稳步增长、特高压建设持续扩容,叠加无 SF6环保替代趋势加速,真空灭弧室作为开关设备核心部件,新建与存量替换双重需求持续释放。2025 年新兴业务销售收入占比突破 10%,报告预计新兴业务收入占比将持续快速提升。盈利预测与投资评级:公司真空灭弧室市场份额行业领先,产品持续向高压突破,有望受益于主网特高压建设增长,同时金属化陶瓷业务不断向高附加值新兴领域拓展,有望形成第二增长曲线。核心数据:“十五五”电网投资高景气叠加无 SF6环保替代趋势,真空灭弧室需求持续攀升:国家电网“十五五”固定资产投资预计达 4 万亿元,较“十四五”增长 40%,配网投资稳步增长、特高压建设持续扩容,叠加无 SF6环保替代趋势加速,真空灭弧室作为开关设备核心部件,新建与存量替换双重需求持续释放;2025 年新兴业务销售收入占比突破 10%,报告预计新兴业务收入占比将持续快速提升。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了金属、十五五、电网、盈利等议题。