聚焦新能源行业26H1财务报告总结:储能保持高景气,风电节奏放缓,光伏继续承压。PCS及集成:盈利略有分化,阳光受去年中东高基数叠加汇率及原材料价格影响同比有所下滑拉动整体环节下降,26H1海博及户储多家厂商盈利同比翻倍增长,26Q2环比均有改善,26H2预计出货有望逐季向上。电池:传统电池片盈利承压,龙头26Q2仍普遍亏损,但技术迭代持续加快,BC产品出货及渗透率提升,有望成为盈利结构改善的主要抓手。风机:出货同比稳增,国内风机毛利率同比持平或提升,出口毛利率短期受汇兑及海运影响短期承压;塔筒:营收利润同比下滑,国内海风基础出货及毛利率承压,海外节奏放缓,盈利能力维持高位;海缆:营收稳步增长,光纤涨价带动盈利提升;齿轮箱:行业降价5%,德力佳等份额提升,盈利能力保持。
聚焦新能源行业26H1财务报告总结:储能保持高景气,风电节奏放缓,光伏继续承压。PCS及集成:盈利略有分化,阳光受去年中东高基数叠加汇率及原材料价格影响同比有所下滑拉动整体环节下降,26H1海博及户储多家厂商盈利同比翻倍增长,26Q2环比均有改善,26H2预计出货有望逐季向上。电池:传统电池片盈利承压,龙头26Q2仍普遍亏损,但技术迭代持续加快,BC产品出货及渗透率提升,有望成为盈利结构改善的主要抓手。风机:出货同比稳增,国内风机毛利率同比持平或提升,出口毛利率短期受汇兑及海运影响短期承压;塔筒:营收利润同比下滑,国内海风基础出货及毛利率承压,海外节奏放缓,盈利能力维持高位;海缆:营收稳步增长,光纤涨价带动盈利提升;齿轮箱:行业降价5%,德力佳等份额提升,盈利能力保持。
聚焦新能源行业26H1财务报告总结:储能保持高景气,风电节奏放缓,光伏继续承压。PCS及集成:盈利略有分化,阳光受去年中东高基数叠加汇率及原材料价格影响同比有所下滑拉动整体环节下降,26H1海博及户储多家厂商盈利同比翻倍增长,26Q2环比均有改善,26H2预计出货有望逐季向上。电池:传统电池片盈利承压,龙头26Q2仍普遍亏损,但技术迭代持续加快,BC产品出货及渗透率提升,有望成为盈利结构改善的主要抓手。风机:出货同比稳增,国内风机毛利率同比持平或提升,出口毛利率短期受汇兑及海运影响短期承压;塔筒:营收利润同比下滑,国内海风基础出货及毛利率承压,海外节奏放缓,盈利能力维持高位;海缆:营收稳步增长,光纤涨价带动盈利提升;齿轮箱:行业降价5%,德力佳等份额提升,盈利能力保持。核心数据:2026H1新能源板块实现营收7160亿元,同比-1%,归母净利润-47亿元,同比-692%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了新能源、储能、光伏、风电等议题。