古越龙山(600059)覆盖报告:趋势崛起,改革加速

聚焦古越龙山(600059)覆盖报告:趋势崛起,改革加速。报告认为,后续伴随需求扩张、供给优化,产业有望进入加速发展阶段,高端黄酒有望迎来渗透率快速提升。报告认为后续伴随产品结构持续提升、供应链及成本结构优化,公司毛利率仍有较大提升空间。报告认为,未来伴随需求扩张、供给优化,黄酒后续有望进入加速发展阶段,高端黄酒有望迎来渗透率快速提升。核心数据:公司品牌认知优势显著,共拥有古越龙山、女儿红、状元红、鉴湖、沈永和五大品牌资产,同时全国化进程领先同行,2025 年公司江浙沪以外营收占比超过 40%;2)结构升级叠加 SKU 精简,带动 26H1 公司毛利率同比+4.0pct。

本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了利率、古越龙山、覆盖报告、趋势崛起等议题。