聚焦广发证券(000776)首次覆盖报告:市场化机制支撑长期发展,双公募平台夯实轻资本优势。资本使用强度提升与投资资产收益率改善共同推动投资业务收入增长,2025 年及 1Q26 投资业务净收入分别同比增长 59.6%/ 123.7%,成为本轮盈利增长的主要驱动力。1Q26 末,公司总资产突破 1.1万亿元,杠杆率升至 6.5 倍;金融资产规模达到 5,622 亿元,FVTPL 资产占比升至79.9%。报告预计公司 2026 至 2028 年分别实现归母净利润 179.0/ 198.8/ 218.6 亿元,同比分别增长 30.7%/ 11.1%/ 10.0%,对应 EPS 分别为 2.16/ 2.39/ 2.64 元。
聚焦广发证券(000776)首次覆盖报告:市场化机制支撑长期发展,双公募平台夯实轻资本优势。资本使用强度提升与投资资产收益率改善共同推动投资业务收入增长,2025 年及 1Q26 投资业务净收入分别同比增长 59.6%/ 123.7%,成为本轮盈利增长的主要驱动力。1Q26 末,公司总资产突破 1.1万亿元,杠杆率升至 6.5 倍;金融资产规模达到 5,622 亿元,FVTPL 资产占比升至79.9%。报告预计公司 2026 至 2028 年分别实现归母净利润 179.0/ 198.8/ 218.6 亿元,同比分别增长 30.7%/ 11.1%/ 10.0%,对应 EPS 分别为 2.16/ 2.39/ 2.64 元。
聚焦广发证券(000776)首次覆盖报告:市场化机制支撑长期发展,双公募平台夯实轻资本优势。资本使用强度提升与投资资产收益率改善共同推动投资业务收入增长,2025 年及 1Q26 投资业务净收入分别同比增长 59.6%/ 123.7%,成为本轮盈利增长的主要驱动力。1Q26 末,公司总资产突破 1.1万亿元,杠杆率升至 6.5 倍;金融资产规模达到 5,622 亿元,FVTPL 资产占比升至79.9%。报告预计公司 2026 至 2028 年分别实现归母净利润 179.0/ 198.8/ 218.6 亿元,同比分别增长 30.7%/ 11.1%/ 10.0%,对应 EPS 分别为 2.16/ 2.39/ 2.64 元。核心数据:资本使用强度提升与投资资产收益率改善共同推动投资业务收入增长,2025 年及 1Q26 投资业务净收入分别同比增长 59.6%/ 123.7%,成为本轮盈利增长的主要驱动力;1Q26 末,公司总资产突破 1.1万亿元,杠杆率升至 6.5 倍;金融资产规模达到 5,622 亿元,FVTPL 资产占比升至79.9%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了公募、收入、盈利、广发证券等议题。