聚焦汽车行业上半年经营分析及投资策略:行业盈利整体承压,商用车及部分优质零部件公司盈利能力逆市改善。2 季度汽车行业(数据口径含上市公司及非上市公司)营收2.78 万亿元,同比增长 3.2%,环比增长 15.1%;利润总额 1170.0 亿元,同比下降21.9%,环比增长 49.3%。从投资策略上看,2 季度汽车内需承压、市场竞争加剧以及原材料价格上涨、汇率波动等外部因素导致汽车公司盈利及毛利率整体表现较弱,但在剔除汇兑影响后,部分综合竞争力较强、经营管理效率较高的公司仍实现归母净利润及毛利率同比改善;预计下半年出口持续增长、汇兑影响边际减弱等将有望促进部分竞争实力强的公司业绩表现边际改善,建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、液冷产业链、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链公司。
聚焦汽车行业上半年经营分析及投资策略:行业盈利整体承压,商用车及部分优质零部件公司盈利能力逆市改善。2 季度汽车行业(数据口径含上市公司及非上市公司)营收2.78 万亿元,同比增长 3.2%,环比增长 15.1%;利润总额 1170.0 亿元,同比下降21.9%,环比增长 49.3%。从投资策略上看,2 季度汽车内需承压、市场竞争加剧以及原材料价格上涨、汇率波动等外部因素导致汽车公司盈利及毛利率整体表现较弱,但在剔除汇兑影响后,部分综合竞争力较强、经营管理效率较高的公司仍实现归母净利润及毛利率同比改善;预计下半年出口持续增长、汇兑影响边际减弱等将有望促进部分竞争实力强的公司业绩表现边际改善,建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、液冷产业链、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链公司。
聚焦汽车行业上半年经营分析及投资策略:行业盈利整体承压,商用车及部分优质零部件公司盈利能力逆市改善。2 季度汽车行业(数据口径含上市公司及非上市公司)营收2.78 万亿元,同比增长 3.2%,环比增长 15.1%;利润总额 1170.0 亿元,同比下降21.9%,环比增长 49.3%。从投资策略上看,2 季度汽车内需承压、市场竞争加剧以及原材料价格上涨、汇率波动等外部因素导致汽车公司盈利及毛利率整体表现较弱,但在剔除汇兑影响后,部分综合竞争力较强、经营管理效率较高的公司仍实现归母净利润及毛利率同比改善;预计下半年出口持续增长、汇兑影响边际减弱等将有望促进部分竞争实力强的公司业绩表现边际改善,建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、液冷产业链、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链公司。核心数据:2 季度汽车行业(数据口径含上市公司及非上市公司)营收2.78 万亿元,同比增长 3.2%,环比增长 15.1%;利润总额 1170.0 亿元,同比下降21.9%,环比增长 49.3%;2026 上半年汽车行业(数据口径含上市公司及非上市公司)营业收入 5.19 万亿元,同比增长 1.9%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了投资策略、商用车、汽车、盈利等议题。