聚焦海外札记:沃什重建政策信用,仍难以扭转美债收益率上行压力。经测算五大云厂商 2026 年 AI 相关债券的 10 年期等价净供给约 2200亿美元,相当于 5 年及以上美债久期净供给的约 16%。因此,报告预计预期利率将随经济数据波动,期限溢价仍将维持高位,美债利率高位震荡,美元资产的风险评价持续上行。虽然沃什将当前就业市场描述为接近充分就业,但新增就业、工资仍然疲软,核心通胀也没有形成持续、广泛的上行压力,只要 8月经济数据不出现全面反弹,那么当前的经济现实并不足以支撑美联储 9 月加息。
聚焦海外札记:沃什重建政策信用,仍难以扭转美债收益率上行压力。经测算五大云厂商 2026 年 AI 相关债券的 10 年期等价净供给约 2200亿美元,相当于 5 年及以上美债久期净供给的约 16%。因此,报告预计预期利率将随经济数据波动,期限溢价仍将维持高位,美债利率高位震荡,美元资产的风险评价持续上行。虽然沃什将当前就业市场描述为接近充分就业,但新增就业、工资仍然疲软,核心通胀也没有形成持续、广泛的上行压力,只要 8月经济数据不出现全面反弹,那么当前的经济现实并不足以支撑美联储 9 月加息。
聚焦海外札记:沃什重建政策信用,仍难以扭转美债收益率上行压力。经测算五大云厂商 2026 年 AI 相关债券的 10 年期等价净供给约 2200亿美元,相当于 5 年及以上美债久期净供给的约 16%。因此,报告预计预期利率将随经济数据波动,期限溢价仍将维持高位,美债利率高位震荡,美元资产的风险评价持续上行。虽然沃什将当前就业市场描述为接近充分就业,但新增就业、工资仍然疲软,核心通胀也没有形成持续、广泛的上行压力,只要 8月经济数据不出现全面反弹,那么当前的经济现实并不足以支撑美联储 9 月加息。核心数据:经测算五大云厂商 2026 年 AI 相关债券的 10 年期等价净供给约 2200亿美元,相当于 5 年及以上美债久期净供给的约 16%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了政策、AI、利率、盈利等议题。