聚焦美容护理行业美护板块26H1中报总结:营收韧性延续,盈利分化加剧。1)个人护理板块营收增长 34.27%、扣非净利润增长 53.64%,毛利率提升 6.84pct至 52.07%,自有品牌扩张、高价值产品放量及线下渠道拓展共同释放规模效应。3)医疗美容板块营收增长 12.25%、扣非净利润下降13.78%,毛利率下降 1.84pct;下游服务机构经营改善,但上游产品企业受到供给增加、竞争加剧及研发推广投入影响,行业利润分配出现变化。3)分板块看,个护营收、扣非净利润分别增长 33.78%、47.08%,继续领跑;化妆品收入由负转正至+1.01%,扣非净利润降幅收窄至-10.11%,呈现局部修复;医美营收增长 2.41%、扣非净利润下降 20.53%,上游产品竞争和费用压力仍待缓解。
聚焦美容护理行业美护板块26H1中报总结:营收韧性延续,盈利分化加剧。1)个人护理板块营收增长 34.27%、扣非净利润增长 53.64%,毛利率提升 6.84pct至 52.07%,自有品牌扩张、高价值产品放量及线下渠道拓展共同释放规模效应。3)医疗美容板块营收增长 12.25%、扣非净利润下降13.78%,毛利率下降 1.84pct;下游服务机构经营改善,但上游产品企业受到供给增加、竞争加剧及研发推广投入影响,行业利润分配出现变化。3)分板块看,个护营收、扣非净利润分别增长 33.78%、47.08%,继续领跑;化妆品收入由负转正至+1.01%,扣非净利润降幅收窄至-10.11%,呈现局部修复;医美营收增长 2.41%、扣非净利润下降 20.53%,上游产品竞争和费用压力仍待缓解。
聚焦美容护理行业美护板块26H1中报总结:营收韧性延续,盈利分化加剧。1)个人护理板块营收增长 34.27%、扣非净利润增长 53.64%,毛利率提升 6.84pct至 52.07%,自有品牌扩张、高价值产品放量及线下渠道拓展共同释放规模效应。3)医疗美容板块营收增长 12.25%、扣非净利润下降13.78%,毛利率下降 1.84pct;下游服务机构经营改善,但上游产品企业受到供给增加、竞争加剧及研发推广投入影响,行业利润分配出现变化。3)分板块看,个护营收、扣非净利润分别增长 33.78%、47.08%,继续领跑;化妆品收入由负转正至+1.01%,扣非净利润降幅收窄至-10.11%,呈现局部修复;医美营收增长 2.41%、扣非净利润下降 20.53%,上游产品竞争和费用压力仍待缓解。核心数据:1)个人护理板块营收增长 34.27%、扣非净利润增长 53.64%,毛利率提升 6.84pct至 52.07%,自有品牌扩张、高价值产品放量及线下渠道拓展共同释放规模效应;3)医疗美容板块营收增长 12.25%、扣非净利润下降13.78%,毛利率下降 1.84pct;3)分板块看,个护营收、扣非净利润分别增长 33.78%、47.08%,继续领跑。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了护理、盈利、收入、营收韧性延续等议题。