聚焦宏观专题:从“K型分化”到“结构收敛”,AI时代的宏观范式重构与资产定价新逻辑。从全球价值链的国别映射来看,中国是实物承接与技术突破并行,美国占据 AI 模型生态核心位,欧洲明显掉队,日韩及中国台湾地区则在深嵌产业链的同时暴露出单极化依赖的结构脆弱性。报告认为在中短期(0-3 年)的“K 型分化”阶段,权益资产宜采用兼顾“AI 硬件生态”与“传统红利蓝筹”的杠铃策略,固收聚焦国内信用债,另类资产关注工业金属及新能源电力设备。AI 冲击重塑了资产折现公式的分子端盈利现金流、分母端无风险利率以及股权风险溢价,实物资产的战略配置地位随之提升。
聚焦宏观专题:从“K型分化”到“结构收敛”,AI时代的宏观范式重构与资产定价新逻辑。从全球价值链的国别映射来看,中国是实物承接与技术突破并行,美国占据 AI 模型生态核心位,欧洲明显掉队,日韩及中国台湾地区则在深嵌产业链的同时暴露出单极化依赖的结构脆弱性。报告认为在中短期(0-3 年)的“K 型分化”阶段,权益资产宜采用兼顾“AI 硬件生态”与“传统红利蓝筹”的杠铃策略,固收聚焦国内信用债,另类资产关注工业金属及新能源电力设备。AI 冲击重塑了资产折现公式的分子端盈利现金流、分母端无风险利率以及股权风险溢价,实物资产的战略配置地位随之提升。
聚焦宏观专题:从“K型分化”到“结构收敛”,AI时代的宏观范式重构与资产定价新逻辑。从全球价值链的国别映射来看,中国是实物承接与技术突破并行,美国占据 AI 模型生态核心位,欧洲明显掉队,日韩及中国台湾地区则在深嵌产业链的同时暴露出单极化依赖的结构脆弱性。报告认为在中短期(0-3 年)的“K 型分化”阶段,权益资产宜采用兼顾“AI 硬件生态”与“传统红利蓝筹”的杠铃策略,固收聚焦国内信用债,另类资产关注工业金属及新能源电力设备。AI 冲击重塑了资产折现公式的分子端盈利现金流、分母端无风险利率以及股权风险溢价,实物资产的战略配置地位随之提升。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了AI、宏观、宏观专题等议题。