聚焦策略专题:盈利强复苏扩散的K型图景——2026年中报业绩深度分析。专题:五维度打分体系筛选景气有望延续改善方向我们从订单前置信号(合同负债占比)、需求兑现程度(营收 TTM 同比)、库存周期位置(存货同比)、现金流盈利质量(经营性现金流 TTM同比)、盈利弹性(毛利率 TTM)五个财务维度搭建景气观测框架,筛选景气有望延续改善方向,主要集中在 AI 算力(半导体、通信设备)、医药(化学制药、医疗服务/CXO)、有色(工业金属、小金属、金属新材料、能源金属)、酒店餐饮、商用车、自动化设备、农化制品等。
聚焦策略专题:盈利强复苏扩散的K型图景——2026年中报业绩深度分析。专题:五维度打分体系筛选景气有望延续改善方向我们从订单前置信号(合同负债占比)、需求兑现程度(营收 TTM 同比)、库存周期位置(存货同比)、现金流盈利质量(经营性现金流 TTM同比)、盈利弹性(毛利率 TTM)五个财务维度搭建景气观测框架,筛选景气有望延续改善方向,主要集中在 AI 算力(半导体、通信设备)、医药(化学制药、医疗服务/CXO)、有色(工业金属、小金属、金属新材料、能源金属)、酒店餐饮、商用车、自动化设备、农化制品等。
聚焦策略专题:盈利强复苏扩散的K型图景——2026年中报业绩深度分析。专题:五维度打分体系筛选景气有望延续改善方向我们从订单前置信号(合同负债占比)、需求兑现程度(营收 TTM 同比)、库存周期位置(存货同比)、现金流盈利质量(经营性现金流 TTM同比)、盈利弹性(毛利率 TTM)五个财务维度搭建景气观测框架,筛选景气有望延续改善方向,主要集中在 AI 算力(半导体、通信设备)、医药(化学制药、医疗服务/CXO)、有色(工业金属、小金属、金属新材料、能源金属)、酒店餐饮、商用车、自动化设备、农化制品等。核心数据:26Q2 全 A(非金融石油石化)盈利显著复苏,景气呈扩散态势,利润率改善驱动 ROE 上行全部 A 股 26 中报收官,2026Q2 全 A(非金融石油石化)归母净利润单季同比增速再度明显改善,较 26Q1 上行 4.63pct 至+16.36%,为本轮盈利周期趋势上行的延续。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、策略专题、盈利强复苏扩散的K型图景、2026年中报业绩深度分析等议题。