聚焦朱老六(920726)深度报告:东北特色调味品龙头,酸菜利润修复兑现。2026年上半年实现营业收入1.25亿元,同比增长17.27%;实现归母净利润3059.48万元,同比增长178.93%;扣非归母净利润2763.53万元,同比增长164.68%;综合毛利率升至37.93%,较上年同期23.98%提升约13.95个百分点,是近年最清晰的一次利润修复。修复核心并非单一费用压缩,而是酸菜价格提升+白菜采购成本下降+促销收缩三因素共振,其中酸菜产品毛利率同比提升40.86个百分点,已成为本轮弹性的主要来源。渠道约300家经销商下沉县域二批、三批,2025年末公司应收账款余额已显著下降,回款质量持续优化,预收款项同比抬升;合并资产负债率约6.26%,账面资金充裕、财务费用长期为负。
聚焦朱老六(920726)深度报告:东北特色调味品龙头,酸菜利润修复兑现。2026年上半年实现营业收入1.25亿元,同比增长17.27%;实现归母净利润3059.48万元,同比增长178.93%;扣非归母净利润2763.53万元,同比增长164.68%;综合毛利率升至37.93%,较上年同期23.98%提升约13.95个百分点,是近年最清晰的一次利润修复。修复核心并非单一费用压缩,而是酸菜价格提升+白菜采购成本下降+促销收缩三因素共振,其中酸菜产品毛利率同比提升40.86个百分点,已成为本轮弹性的主要来源。渠道约300家经销商下沉县域二批、三批,2025年末公司应收账款余额已显著下降,回款质量持续优化,预收款项同比抬升;合并资产负债率约6.26%,账面资金充裕、财务费用长期为负。
聚焦朱老六(920726)深度报告:东北特色调味品龙头,酸菜利润修复兑现。2026年上半年实现营业收入1.25亿元,同比增长17.27%;实现归母净利润3059.48万元,同比增长178.93%;扣非归母净利润2763.53万元,同比增长164.68%;综合毛利率升至37.93%,较上年同期23.98%提升约13.95个百分点,是近年最清晰的一次利润修复。修复核心并非单一费用压缩,而是酸菜价格提升+白菜采购成本下降+促销收缩三因素共振,其中酸菜产品毛利率同比提升40.86个百分点,已成为本轮弹性的主要来源。渠道约300家经销商下沉县域二批、三批,2025年末公司应收账款余额已显著下降,回款质量持续优化,预收款项同比抬升;合并资产负债率约6.26%,账面资金充裕、财务费用长期为负。核心数据:2026年上半年实现营业收入1.25亿元,同比增长17.27%;实现归母净利润3059.48万元,同比增长178.93%;扣非归母净利润2763.53万元,同比增长164.68%。
本报告由东莞证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了调味品、市场规模、朱老六、深度报告等议题。