聚焦公用事业行业:煤价高位压降火电利润,27年长协电价有望回升。火电:煤价高位压制盈利能力,27 年长协电价有望回升2026 年上半年,火电板块实现营业收入 6116.9 亿元,同比下降1.3%;实现归母净利润 431.9 亿元,同比下降 14.7%;实现资产负债率 64.6%,同比下降 0.2 个百分点;实现加权净资产收益率4.3%,同比下降 1.1 个百分点;单季度来看,实现营业收入 2928.4亿元,同比下降 1.3%;实现归母净利润 174.0 亿元,同比下降34.6%;实现加权净资产收益率 1.7%,同比下降 0.95 个百分点。整体来看,报告认为火电板块营业收入规模下降主要系新能源出力挤压和上网电价下降的综合影响。
聚焦公用事业行业:煤价高位压降火电利润,27年长协电价有望回升。火电:煤价高位压制盈利能力,27 年长协电价有望回升2026 年上半年,火电板块实现营业收入 6116.9 亿元,同比下降1.3%;实现归母净利润 431.9 亿元,同比下降 14.7%;实现资产负债率 64.6%,同比下降 0.2 个百分点;实现加权净资产收益率4.3%,同比下降 1.1 个百分点;单季度来看,实现营业收入 2928.4亿元,同比下降 1.3%;实现归母净利润 174.0 亿元,同比下降34.6%;实现加权净资产收益率 1.7%,同比下降 0.95 个百分点。整体来看,报告认为火电板块营业收入规模下降主要系新能源出力挤压和上网电价下降的综合影响。
聚焦公用事业行业:煤价高位压降火电利润,27年长协电价有望回升。火电:煤价高位压制盈利能力,27 年长协电价有望回升2026 年上半年,火电板块实现营业收入 6116.9 亿元,同比下降1.3%;实现归母净利润 431.9 亿元,同比下降 14.7%;实现资产负债率 64.6%,同比下降 0.2 个百分点;实现加权净资产收益率4.3%,同比下降 1.1 个百分点;单季度来看,实现营业收入 2928.4亿元,同比下降 1.3%;实现归母净利润 174.0 亿元,同比下降34.6%;实现加权净资产收益率 1.7%,同比下降 0.95 个百分点。整体来看,报告认为火电板块营业收入规模下降主要系新能源出力挤压和上网电价下降的综合影响。核心数据:火电:煤价高位压制盈利能力,27 年长协电价有望回升2026 年上半年,火电板块实现营业收入 6116.9 亿元,同比下降1.3%;实现归母净利润 431.9 亿元,同比下降 14.7%;实现资产负债率 64.6%,同比下降 0.2 个百分点。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了火电、公用事业行业等议题。