2018券商资产管理业务深度报告：资管新规下业务分化与选择｜长江证券

报告摘要

2016-2017年券商率先经历资管严监管，2018年资管新规落地后业务加速分化。报告以27家上市券商为样本，揭示集合资管规模1.2万亿（同比-1758亿）、定向资管规模7.5万亿（同比-362亿）的行业格局。核心发现：机构客户收缩是规模下滑主因，非标资产压缩显著，大小券商策略分化——大券商压缩规模，中小券商逆市扩容。路径展望：丰富交易账户财富管理功能，前瞻布局机构投管业务。适合券商从业者、资管业务人员、投资银行研究员、金融投资者及监管机构阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 证券行业率先经历资管业务严监管
2. 集合样本：大小券商分化与机构客户收缩
3. 定向资管回溯：风控选择决定规模方向
4. 路径展望：财富管理与机构投管业务布局