聚焦宏观看大宗系列(8):如何评估黄金的节奏和空间。如何评估黄金的节奏和空间?——宏观看大宗系列(8)核心观点2026 年至今,黄金历经三轮显著行情切换,本质并非中长期定价逻辑重构,而是短周期流动性环境的剧烈博弈。年内稳定的线索,锚定全球央行购金和储备多元化配置的长期配置力量;主要的不确定性则来自地缘冲突与沃什政策冲击共同塑造的流动性路径。纽约联储 ACM 模型同样显示,美债期限溢价在 7 月明显上升,10 年期美债期限溢价由 6 月 30 日的约 0.51%升至 7 月 31 日的约 0.84%,一个月上升约 33 个基点;8 月中旬进一步维持在 0.80%—0.90%的较高区间,并于8 月 17 日一度接近 0.90%。
聚焦宏观看大宗系列(8):如何评估黄金的节奏和空间。如何评估黄金的节奏和空间?——宏观看大宗系列(8)核心观点2026 年至今,黄金历经三轮显著行情切换,本质并非中长期定价逻辑重构,而是短周期流动性环境的剧烈博弈。年内稳定的线索,锚定全球央行购金和储备多元化配置的长期配置力量;主要的不确定性则来自地缘冲突与沃什政策冲击共同塑造的流动性路径。纽约联储 ACM 模型同样显示,美债期限溢价在 7 月明显上升,10 年期美债期限溢价由 6 月 30 日的约 0.51%升至 7 月 31 日的约 0.84%,一个月上升约 33 个基点;8 月中旬进一步维持在 0.80%—0.90%的较高区间,并于8 月 17 日一度接近 0.90%。
聚焦宏观看大宗系列(8):如何评估黄金的节奏和空间。如何评估黄金的节奏和空间?——宏观看大宗系列(8)核心观点2026 年至今,黄金历经三轮显著行情切换,本质并非中长期定价逻辑重构,而是短周期流动性环境的剧烈博弈。年内稳定的线索,锚定全球央行购金和储备多元化配置的长期配置力量;主要的不确定性则来自地缘冲突与沃什政策冲击共同塑造的流动性路径。纽约联储 ACM 模型同样显示,美债期限溢价在 7 月明显上升,10 年期美债期限溢价由 6 月 30 日的约 0.51%升至 7 月 31 日的约 0.84%,一个月上升约 33 个基点;8 月中旬进一步维持在 0.80%—0.90%的较高区间,并于8 月 17 日一度接近 0.90%。核心数据:纽约联储 ACM 模型同样显示,美债期限溢价在 7 月明显上升,10 年期美债期限溢价由 6 月 30 日的约 0.51%升至 7 月 31 日的约 0.84%,一个月上升约 33 个基点。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、黄金、货币政策、流动性等议题。