聚焦易控智驾(07687.HK)矿山无人化加速渗透,轻资产龙头高成长可期。政策强制智能化、矿山降本刚需、人力短缺三重逻辑打开中长期赛道空间,行业渗透率进入快速上行阶段;公司手握海量真实矿区运行数据、头部矿企深度合作资源,2026 年澳洲项目已实现常态化无人运输,后续将拓展东南亚、中亚、北美、南美等地,海外项目落地有望打开新的增长空间。伴随轻资产模式占比持续提升,规模效应持续释放,毛利率有望持续上行。财务层面,2023-2025 年营收复合增速 130.2%,2025 年营收 14.35 亿元,毛利率修复至 10.1%;2026H1,公司毛利率同比+17.2pcts 至 18.9%,系业务结构向高毛利轻资产车队模式切换驱动。
聚焦易控智驾(07687.HK)矿山无人化加速渗透,轻资产龙头高成长可期。政策强制智能化、矿山降本刚需、人力短缺三重逻辑打开中长期赛道空间,行业渗透率进入快速上行阶段;公司手握海量真实矿区运行数据、头部矿企深度合作资源,2026 年澳洲项目已实现常态化无人运输,后续将拓展东南亚、中亚、北美、南美等地,海外项目落地有望打开新的增长空间。伴随轻资产模式占比持续提升,规模效应持续释放,毛利率有望持续上行。财务层面,2023-2025 年营收复合增速 130.2%,2025 年营收 14.35 亿元,毛利率修复至 10.1%;2026H1,公司毛利率同比+17.2pcts 至 18.9%,系业务结构向高毛利轻资产车队模式切换驱动。
聚焦易控智驾(07687.HK)矿山无人化加速渗透,轻资产龙头高成长可期。政策强制智能化、矿山降本刚需、人力短缺三重逻辑打开中长期赛道空间,行业渗透率进入快速上行阶段;公司手握海量真实矿区运行数据、头部矿企深度合作资源,2026 年澳洲项目已实现常态化无人运输,后续将拓展东南亚、中亚、北美、南美等地,海外项目落地有望打开新的增长空间。伴随轻资产模式占比持续提升,规模效应持续释放,毛利率有望持续上行。财务层面,2023-2025 年营收复合增速 130.2%,2025 年营收 14.35 亿元,毛利率修复至 10.1%;2026H1,公司毛利率同比+17.2pcts 至 18.9%,系业务结构向高毛利轻资产车队模式切换驱动。核心数据:财务层面,2023-2025 年营收复合增速 130.2%,2025 年营收 14.35 亿元,毛利率修复至 10.1%;2026H1,公司毛利率同比+17.2pcts 至 18.9%,系业务结构向高毛利轻资产车队模式切换驱动;截至 2026 年 H1,公司在运行无人矿卡超 3100 台,国内矿区无人驾驶市占率超 50%,头部矿业集团客户 留存率100%,为全球规模化无人矿卡落地体量第一的企业。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了易控智驾、07687.HK等议题。