聚焦有色金属行业:加息预期充分定价,黄金有望触底回升。展望未来,市场已充分定价近端加息预期,只要美联储不释放持续加息信号,黄金利空出尽后有望触底回升:9 月加息,则属于靴子落地;若不加息,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲有望形成共振,支撑金价回升。当前市场已充分计价年内加息1-2 次,只要下周美联储议息会议不释放持续加息的信号,9 月无论加息与否,金价下行空间有限,有望触底回升:若加息,则利空落地,前期加息预期带来的压制充分兑现,叠加央行持续购金以及机构逢低配置,金价有望触底反弹;若不加息,短期利率压力缓解,并可能引发市场对美联储坚守通胀目标决心的质疑,届时,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲长期配置逻辑有望形成共振,支撑金价触底回升。
聚焦有色金属行业:加息预期充分定价,黄金有望触底回升。展望未来,市场已充分定价近端加息预期,只要美联储不释放持续加息信号,黄金利空出尽后有望触底回升:9 月加息,则属于靴子落地;若不加息,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲有望形成共振,支撑金价回升。当前市场已充分计价年内加息1-2 次,只要下周美联储议息会议不释放持续加息的信号,9 月无论加息与否,金价下行空间有限,有望触底回升:若加息,则利空落地,前期加息预期带来的压制充分兑现,叠加央行持续购金以及机构逢低配置,金价有望触底反弹;若不加息,短期利率压力缓解,并可能引发市场对美联储坚守通胀目标决心的质疑,届时,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲长期配置逻辑有望形成共振,支撑金价触底回升。
聚焦有色金属行业:加息预期充分定价,黄金有望触底回升。展望未来,市场已充分定价近端加息预期,只要美联储不释放持续加息信号,黄金利空出尽后有望触底回升:9 月加息,则属于靴子落地;若不加息,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲有望形成共振,支撑金价回升。当前市场已充分计价年内加息1-2 次,只要下周美联储议息会议不释放持续加息的信号,9 月无论加息与否,金价下行空间有限,有望触底回升:若加息,则利空落地,前期加息预期带来的压制充分兑现,叠加央行持续购金以及机构逢低配置,金价有望触底反弹;若不加息,短期利率压力缓解,并可能引发市场对美联储坚守通胀目标决心的质疑,届时,短期利率压力缓解与黄金的信用对冲长期配置逻辑有望形成共振,支撑金价触底回升。核心数据:数据落地后,9 月加息概率升至 87%,近端加息预期基本打满,触发利空落地交易,黄金先跌后涨;工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为-1.1%、-1.2%、-0.7%、-2.0%、;美国周五公布 8 月 CPI,整体 CPI 环比+0.4%(前值 0.1%),同比+3.4%(前值 3.4%),符合预期。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、金属、黄金、有色金属行业等议题。