聚焦电力设备及新能源行业2026年半年报综述:景气兑现但压低估值,寻找需求的积极变量。投资建议:1大储、户储板块、锂电及材料在二季度开始业绩增长兑现,供需形势依然良好,近期受到外部环境变化挑战,估值水平明显回落,值得继续重点关注。从各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看26Q2同环比增速并不明显,而需求端来看,锂电储能如期兑现高景气,维持此前判断锂电行业可能在2027年仍然有可能保持25%左右增速(主要还是动力修复,储能驱动更为明显),与锂电行业宣布扩产量(不同环节落在25%-40%之间)整体匹配,当前板块由于对于需求预期增速较弱,所以估值上,板块整体估值落在2026年预期业绩的PE回落至15-20X,2027年业绩预期落在10-15X,若后续需求预期兑现,将有显著估值修复空间。
聚焦电力设备及新能源行业2026年半年报综述:景气兑现但压低估值,寻找需求的积极变量。投资建议:1大储、户储板块、锂电及材料在二季度开始业绩增长兑现,供需形势依然良好,近期受到外部环境变化挑战,估值水平明显回落,值得继续重点关注。从各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看26Q2同环比增速并不明显,而需求端来看,锂电储能如期兑现高景气,维持此前判断锂电行业可能在2027年仍然有可能保持25%左右增速(主要还是动力修复,储能驱动更为明显),与锂电行业宣布扩产量(不同环节落在25%-40%之间)整体匹配,当前板块由于对于需求预期增速较弱,所以估值上,板块整体估值落在2026年预期业绩的PE回落至15-20X,2027年业绩预期落在10-15X,若后续需求预期兑现,将有显著估值修复空间。
聚焦电力设备及新能源行业2026年半年报综述:景气兑现但压低估值,寻找需求的积极变量。投资建议:1大储、户储板块、锂电及材料在二季度开始业绩增长兑现,供需形势依然良好,近期受到外部环境变化挑战,估值水平明显回落,值得继续重点关注。从各项指标(新增在建工程和购置固定资产的现金支出)来看26Q2同环比增速并不明显,而需求端来看,锂电储能如期兑现高景气,维持此前判断锂电行业可能在2027年仍然有可能保持25%左右增速(主要还是动力修复,储能驱动更为明显),与锂电行业宣布扩产量(不同环节落在25%-40%之间)整体匹配,当前板块由于对于需求预期增速较弱,所以估值上,板块整体估值落在2026年预期业绩的PE回落至15-20X,2027年业绩预期落在10-15X,若后续需求预期兑现,将有显著估值修复空间。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了新能源、电力、设备等议题。