聚焦非银金融行业:资本市场“十五五”发展路径明确,非银板块长期配置逻辑未改。保险:当前位置下保险板块中长期配置价值突出,若高基数下三季度业绩增速的潜在压力对股价带来短期扰动,建议把握机会逢低布局,看好基于中长期价值的估值修复和高股息配置投资机会。本周日均成交额环比回落至 1.8 万亿元附近,存量博弈特征延续,但两融余额回升至 2.64 万亿元且占流通市值稳定在 2.7%附近,市场风险偏好仍处于修复通道。截至 9/18 收盘,国寿/平安/太保/新华 PEV 为 0.67/0.61/0.47/0.59x,处于过去 3 年36/41/25/55%分位数,处于过去 5 年 33/42/32/73%分位数,市场定价过度反映高基数带来的潜在业绩增长压力和低利率环境压力。
聚焦非银金融行业:资本市场“十五五”发展路径明确,非银板块长期配置逻辑未改。保险:当前位置下保险板块中长期配置价值突出,若高基数下三季度业绩增速的潜在压力对股价带来短期扰动,建议把握机会逢低布局,看好基于中长期价值的估值修复和高股息配置投资机会。本周日均成交额环比回落至 1.8 万亿元附近,存量博弈特征延续,但两融余额回升至 2.64 万亿元且占流通市值稳定在 2.7%附近,市场风险偏好仍处于修复通道。截至 9/18 收盘,国寿/平安/太保/新华 PEV 为 0.67/0.61/0.47/0.59x,处于过去 3 年36/41/25/55%分位数,处于过去 5 年 33/42/32/73%分位数,市场定价过度反映高基数带来的潜在业绩增长压力和低利率环境压力。
聚焦非银金融行业:资本市场“十五五”发展路径明确,非银板块长期配置逻辑未改。保险:当前位置下保险板块中长期配置价值突出,若高基数下三季度业绩增速的潜在压力对股价带来短期扰动,建议把握机会逢低布局,看好基于中长期价值的估值修复和高股息配置投资机会。本周日均成交额环比回落至 1.8 万亿元附近,存量博弈特征延续,但两融余额回升至 2.64 万亿元且占流通市值稳定在 2.7%附近,市场风险偏好仍处于修复通道。截至 9/18 收盘,国寿/平安/太保/新华 PEV 为 0.67/0.61/0.47/0.59x,处于过去 3 年36/41/25/55%分位数,处于过去 5 年 33/42/32/73%分位数,市场定价过度反映高基数带来的潜在业绩增长压力和低利率环境压力。核心数据:本周日均成交额环比回落至 1.8 万亿元附近,存量博弈特征延续,但两融余额回升至 2.64 万亿元且占流通市值稳定在 2.7%附近,市场风险偏好仍处于修复通道;截至 9/18 收盘,国寿/平安/太保/新华 PEV 为 0.67/0.61/0.47/0.59x,处于过去 3 年36/41/25/55%分位数,处于过去 5 年 33/42/32/73%分位数,市场定价过度反映高基数带来的潜在业绩增长压力和低利率环境压力;公募基金规模增至 38.96 万亿元,行业在费率改革收官后向“回报导向”转型。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了十五五、证券行业、保险、消费等议题。