聚焦京沪高铁(601816)首次覆盖报告:提价周期开启,二线分流可控。3)2026 年公布票价上限时隔五年上调 20%,涨价后上限口径客公里票价约 0.60 元,仍显著低于民航经济舱全价1.631 元(约 3.7 折)及欧日高铁约 1.6-2.3 元/公里;沿线商务客流占比约 40-50%,有望支撑票价上行。预计 2026-2028 年归母净利润为 140.62/152.37/166.48亿元(+7%/8%/9%),对应 PE 为 17.05X/15.73X/14.40X,报告认为京沪高铁资产价值稀缺性不可替代,量增价升趋势有望长期延续,从而带动公司经营表现趋势性向好,叠加稳定的分红预期,具备长期配置价值。
聚焦京沪高铁(601816)首次覆盖报告:提价周期开启,二线分流可控。3)2026 年公布票价上限时隔五年上调 20%,涨价后上限口径客公里票价约 0.60 元,仍显著低于民航经济舱全价1.631 元(约 3.7 折)及欧日高铁约 1.6-2.3 元/公里;沿线商务客流占比约 40-50%,有望支撑票价上行。预计 2026-2028 年归母净利润为 140.62/152.37/166.48亿元(+7%/8%/9%),对应 PE 为 17.05X/15.73X/14.40X,报告认为京沪高铁资产价值稀缺性不可替代,量增价升趋势有望长期延续,从而带动公司经营表现趋势性向好,叠加稳定的分红预期,具备长期配置价值。
聚焦京沪高铁(601816)首次覆盖报告:提价周期开启,二线分流可控。3)2026 年公布票价上限时隔五年上调 20%,涨价后上限口径客公里票价约 0.60 元,仍显著低于民航经济舱全价1.631 元(约 3.7 折)及欧日高铁约 1.6-2.3 元/公里;沿线商务客流占比约 40-50%,有望支撑票价上行。预计 2026-2028 年归母净利润为 140.62/152.37/166.48亿元(+7%/8%/9%),对应 PE 为 17.05X/15.73X/14.40X,报告认为京沪高铁资产价值稀缺性不可替代,量增价升趋势有望长期延续,从而带动公司经营表现趋势性向好,叠加稳定的分红预期,具备长期配置价值。核心数据:3)2026 年公布票价上限时隔五年上调 20%,涨价后上限口径客公里票价约 0.60 元,仍显著低于民航经济舱全价1.631 元(约 3.7 折)及欧日高铁约 1.6-2.3 元/公里;沿线商务客流占比约 40-50%,有望支撑票价上行;预计 2026-2028 年归母净利润为 140.62/152.37/166.48亿元(+7%/8%/9%),对应 PE 为 17.05X/15.73X/14.40X,报告认为京沪高铁资产价值稀缺性不可替代,量增价升趋势有望长期延续,从而带动公司经营表现趋势性向好,叠加稳定的分红预期,具备长期配置价值。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、经济、铁路、京沪高铁等议题。