本轮调整已接近尾声

聚焦本轮调整已接近尾声。油价持续上冲及加息预期有望随之降温,黄金、有色仍具配置价值。市场关注点已经从当期利润转向竞争格局、资本开支持续性和明年增长来源。新增需求主要有两条路径:端侧设备、机器人等物理 AI 通过全新硬件建立高频使用习惯;互联网平台依托流量、广告和内容生态提升长尾用户的商业价值。

本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了本轮调整已接近尾声等议题。