聚焦煤炭行业:迎接煤炭新周期,徐行未止积极布局。山西煤矿事故后,晋陕蒙主产区安全监管持续从严,煤矿生产组织普遍偏谨慎,部分完成整改的煤矿虽已复产,但受核定产能及安全检查约束,生产负荷仍然偏低;叠加表外违规产量持续出清,全国煤矿产能利用率维持低位,产地货源偏紧的影响正逐步向中下游传导。蒙煤方面,8 月甘其毛都口岸日均通关量由正常时期的 1300-1400 车一度降至 500- 600 车,全月日均仅 887 车;9 月通关量虽略有回升,但仍明显低于正常水平,持续低通关推动口岸库存由 350 余万吨降至不足 180 万吨,蒙煤现货资源仍然偏紧。虽然前期焦煤价格涨幅较大,焦企盈利持续承压并普遍限产 30%-50%,但随着第五轮提涨落地,焦企利润有所修复,部分企业存在提产预期。
聚焦煤炭行业:迎接煤炭新周期,徐行未止积极布局。山西煤矿事故后,晋陕蒙主产区安全监管持续从严,煤矿生产组织普遍偏谨慎,部分完成整改的煤矿虽已复产,但受核定产能及安全检查约束,生产负荷仍然偏低;叠加表外违规产量持续出清,全国煤矿产能利用率维持低位,产地货源偏紧的影响正逐步向中下游传导。蒙煤方面,8 月甘其毛都口岸日均通关量由正常时期的 1300-1400 车一度降至 500- 600 车,全月日均仅 887 车;9 月通关量虽略有回升,但仍明显低于正常水平,持续低通关推动口岸库存由 350 余万吨降至不足 180 万吨,蒙煤现货资源仍然偏紧。虽然前期焦煤价格涨幅较大,焦企盈利持续承压并普遍限产 30%-50%,但随着第五轮提涨落地,焦企利润有所修复,部分企业存在提产预期。
聚焦煤炭行业:迎接煤炭新周期,徐行未止积极布局。山西煤矿事故后,晋陕蒙主产区安全监管持续从严,煤矿生产组织普遍偏谨慎,部分完成整改的煤矿虽已复产,但受核定产能及安全检查约束,生产负荷仍然偏低;叠加表外违规产量持续出清,全国煤矿产能利用率维持低位,产地货源偏紧的影响正逐步向中下游传导。蒙煤方面,8 月甘其毛都口岸日均通关量由正常时期的 1300-1400 车一度降至 500- 600 车,全月日均仅 887 车;9 月通关量虽略有回升,但仍明显低于正常水平,持续低通关推动口岸库存由 350 余万吨降至不足 180 万吨,蒙煤现货资源仍然偏紧。虽然前期焦煤价格涨幅较大,焦企盈利持续承压并普遍限产 30%-50%,但随着第五轮提涨落地,焦企利润有所修复,部分企业存在提产预期。核心数据:9 月通关量虽略有回升,但仍明显低于正常水平,持续低通关推动口岸库存由 350 余万吨降至不足 180 万吨,蒙煤现货资源仍然偏紧;非电需求方面,9 月 10 日焦炭第五轮提涨落地,涨幅为 100-110 元/吨,此前四轮累计上涨 350-385 元/吨。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了煤炭、煤炭行业等议题。