聚焦鸣鸣很忙(1768.HK)高效扩张领跑零食量贩行业。下沉市场贡献主要增量,2025 年三线及以下城市量贩规模 1374 亿元、同比+67.6%,高于一线的56.9%与新一线的57.3%,2025-2030年CAGR预计29.6%。量贩渠道 2020-2025 年 CAGR 为 81.5%,2025-2030 年预计为 27.7%,高于行业整体的 5.3%。加密路径上,公司保持 400 米保护半径的开店纪律,2 公里内无对手门店占比 37.7%、孤店(2 公里内既无鸣鸣或万辰门店)占比 18.6%,后续加密仍有空间。
聚焦鸣鸣很忙(1768.HK)高效扩张领跑零食量贩行业。下沉市场贡献主要增量,2025 年三线及以下城市量贩规模 1374 亿元、同比+67.6%,高于一线的56.9%与新一线的57.3%,2025-2030年CAGR预计29.6%。量贩渠道 2020-2025 年 CAGR 为 81.5%,2025-2030 年预计为 27.7%,高于行业整体的 5.3%。加密路径上,公司保持 400 米保护半径的开店纪律,2 公里内无对手门店占比 37.7%、孤店(2 公里内既无鸣鸣或万辰门店)占比 18.6%,后续加密仍有空间。
聚焦鸣鸣很忙(1768.HK)高效扩张领跑零食量贩行业。下沉市场贡献主要增量,2025 年三线及以下城市量贩规模 1374 亿元、同比+67.6%,高于一线的56.9%与新一线的57.3%,2025-2030年CAGR预计29.6%。量贩渠道 2020-2025 年 CAGR 为 81.5%,2025-2030 年预计为 27.7%,高于行业整体的 5.3%。加密路径上,公司保持 400 米保护半径的开店纪律,2 公里内无对手门店占比 37.7%、孤店(2 公里内既无鸣鸣或万辰门店)占比 18.6%,后续加密仍有空间。核心数据:下沉市场贡献主要增量,2025 年三线及以下城市量贩规模 1374 亿元、同比+67.6%,高于一线的56.9%与新一线的57.3%,2025-2030年CAGR预计29.6%;量贩渠道 2020-2025 年 CAGR 为 81.5%,2025-2030 年预计为 27.7%,高于行业整体的 5.3%;加密路径上,公司保持 400 米保护半径的开店纪律,2 公里内无对手门店占比 37.7%、孤店(2 公里内既无鸣鸣或万辰门店)占比 18.6%,后续加密仍有空间。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零食、鸣鸣很忙、1768.HK、高效扩张领跑零食量贩行业等议题。