钢铁行业深度报告：库存创十年新低，钢价短期震荡分析 | 长江证券2018

报告摘要

库存创十年新低！产量高位下持续去库存，彰显需求韧性十足。本报告从库存视角剖析钢价短期震荡逻辑，复盘十年夏季库存表现（2007、2009、2016、2017年主动补库），揭示宏观信用收缩与微观景气背离下的投资策略。核心发现：钢价高位震荡为主旋律，商品期货贴水限制趋势性波动；股票端关注中报高增长弹性标的（安阳钢铁、华菱钢铁等）及低估值龙头宝钢股份。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理及产业研究员，助您把握短期波动与中长期配置机会。

📋 报告目录

1. 引言：为什么库存创10年新低近期却仍被动累积？
2. 库存是什么？——供需演绎的结果
3. 今年是否会出现夏季主动补库？
4. 宏观与微观的背离
5. 投资配置：商品震荡主旋律，股票关注中报行情