聚焦2026年9月策略观点:风格再平衡的起点。国内科技板块股价调整之后,估值仍在相对高位,与海外主要科技指数的估值差也维持在偏高水平,市场对后续业绩兑现依然有持续要求。核心观点二:逻辑重点从科技景气逐步转向政策发力年初以来,盈利端的稳步修复是驱动市场震荡上行的核心锚点,业绩的节奏也影响市场整体的节奏。核心观点三:市场的风格可能出现再平衡结构上的核心因素从业绩导向转向政策预期的边际变化:随着年内财报的逐步披露,四季度进入业绩验证真空期,业绩对风格定价的边际贡献趋于减弱,而受益于政策发力的顺周期方向(基建链、地产链、内需消费)估值修复机会相对提升。
聚焦2026年9月策略观点:风格再平衡的起点。国内科技板块股价调整之后,估值仍在相对高位,与海外主要科技指数的估值差也维持在偏高水平,市场对后续业绩兑现依然有持续要求。核心观点二:逻辑重点从科技景气逐步转向政策发力年初以来,盈利端的稳步修复是驱动市场震荡上行的核心锚点,业绩的节奏也影响市场整体的节奏。核心观点三:市场的风格可能出现再平衡结构上的核心因素从业绩导向转向政策预期的边际变化:随着年内财报的逐步披露,四季度进入业绩验证真空期,业绩对风格定价的边际贡献趋于减弱,而受益于政策发力的顺周期方向(基建链、地产链、内需消费)估值修复机会相对提升。
聚焦2026年9月策略观点:风格再平衡的起点。国内科技板块股价调整之后,估值仍在相对高位,与海外主要科技指数的估值差也维持在偏高水平,市场对后续业绩兑现依然有持续要求。核心观点二:逻辑重点从科技景气逐步转向政策发力年初以来,盈利端的稳步修复是驱动市场震荡上行的核心锚点,业绩的节奏也影响市场整体的节奏。核心观点三:市场的风格可能出现再平衡结构上的核心因素从业绩导向转向政策预期的边际变化:随着年内财报的逐步披露,四季度进入业绩验证真空期,业绩对风格定价的边际贡献趋于减弱,而受益于政策发力的顺周期方向(基建链、地产链、内需消费)估值修复机会相对提升。核心数据:8 月 A 股日均成交额从7 月的 2.70 万亿元回落至约 2.25 万亿元,缩量幅度达 16.5%;个股层面,8 月A 股上涨个股占比 75.6%,个股涨跌幅中位数为+6.5%,而 7 月 A 股上涨个股占比仅为 45.8%,个股涨跌幅中位数为-2.0%。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、政策、港股、股市等议题。