聚焦华兴证券-招商银行(3968.HK)引导息差企稳复苏与零售业务增长。2Q26 收入同比增长 3.7%,驱动因素包括:1)受益于贷款增长 4.7%,净利息收入同比增长 6.2%,抵消了净息差下降 4 个基点的影响;2)得益于财富管理及托管费收入,净手续费及佣金收入同比增长 7.2%;上述增长部分被 3)其他收入下降(同比-9.6%)所抵消,原因是债券投资处置收益减少。招商银行 2Q26 的关键经营数据如下:1)净息差环比下降 1 个基点至 1.82%,得益于存款成本下降(环比降 4 个基点),抵消了贷款收益率环比下降3 个基点的影响;2)资产质量保持稳定,不良贷款率环比持平于0.94%,而不良贷款拨备覆盖率环比下降 2.7 个百分点至 385.1%,仍处于行业领先水平。
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覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、零售、华兴证券、招商银行等议题。