聚焦【宏观快评】A股财报的“薪”里话。综合来看,中游制造仍是就业扩张的主力,一方面,中游制造体量大,员工数占 A 股整体的 34%,另一方面,中游景气度也相对较高,员工数增长 5.1%、人均薪酬增长 2.1%,吸纳就业“量价齐升”。2026 年上半年,A 股人均薪酬同比增长 3.1%,较 2025 年全年的 2.2%有所回升,但仍低于 2022-2023 年 5%以上的增速。2026 年上半年,新旧经济人均薪酬分别增长 2.2%、1.8%,增速较为接近,但背后的机制截然不同,新经济是“量价齐升”,即,薪酬总额增长 6.5%,员工数增长 4.2%;但旧经济是“缩量保价”,即,薪酬总额增长 1.7%,员工数微降 0.1%。
聚焦【宏观快评】A股财报的“薪”里话。综合来看,中游制造仍是就业扩张的主力,一方面,中游制造体量大,员工数占 A 股整体的 34%,另一方面,中游景气度也相对较高,员工数增长 5.1%、人均薪酬增长 2.1%,吸纳就业“量价齐升”。2026 年上半年,A 股人均薪酬同比增长 3.1%,较 2025 年全年的 2.2%有所回升,但仍低于 2022-2023 年 5%以上的增速。2026 年上半年,新旧经济人均薪酬分别增长 2.2%、1.8%,增速较为接近,但背后的机制截然不同,新经济是“量价齐升”,即,薪酬总额增长 6.5%,员工数增长 4.2%;但旧经济是“缩量保价”,即,薪酬总额增长 1.7%,员工数微降 0.1%。
聚焦【宏观快评】A股财报的“薪”里话。综合来看,中游制造仍是就业扩张的主力,一方面,中游制造体量大,员工数占 A 股整体的 34%,另一方面,中游景气度也相对较高,员工数增长 5.1%、人均薪酬增长 2.1%,吸纳就业“量价齐升”。2026 年上半年,A 股人均薪酬同比增长 3.1%,较 2025 年全年的 2.2%有所回升,但仍低于 2022-2023 年 5%以上的增速。2026 年上半年,新旧经济人均薪酬分别增长 2.2%、1.8%,增速较为接近,但背后的机制截然不同,新经济是“量价齐升”,即,薪酬总额增长 6.5%,员工数增长 4.2%;但旧经济是“缩量保价”,即,薪酬总额增长 1.7%,员工数微降 0.1%。核心数据:综合来看,中游制造仍是就业扩张的主力,一方面,中游制造体量大,员工数占 A 股整体的 34%,另一方面,中游景气度也相对较高,员工数增长 5.1%、人均薪酬增长 2.1%,吸纳就业“量价齐升”;2026 年上半年,A 股人均薪酬同比增长 3.1%,较 2025 年全年的 2.2%有所回升,但仍低于 2022-2023 年 5%以上的增速;2026 年上半年,新旧经济人均薪酬分别增长 2.2%、1.8%,增速较为接近,但背后的机制截然不同,新经济是“量价齐升”,即,薪酬总额增长 6.5%,员工数增长 4.2%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了A股、宏观、员工、就业等议题。