2018商贸零售中期策略：可选消费高景气与渠道复苏共振，龙头百货价值凸显

报告摘要

本报告由华安证券于2018年7月发布，深度解析商贸零售行业中期发展趋势。核心结论：实体零售复苏持续，百货龙头凭借自主转型和重估价值迎来基本面改善；可选消费中珠宝、化妆品景气度最高，三四线需求、年轻一代消费升级及“她经济”驱动增长；新零售格局已定，龙头整合与CDR回归或催化板块。报告推荐关注王府井、天虹股份、永辉超市、苏宁易购、周大生等重点公司。适合证券投资者、零售行业分析师、私募基金经理及消费领域研究员参考。

📋 报告目录

1. 1. 实体零售复苏，首推百货看好龙头
2. 2. 可选消费复苏，珠宝化妆品景气高
3. 3. 新零售静待催化，行业变革看好龙头