聚焦药明生物(02269.HK)深度研究报告:产品结构优化与后端放量共振,生物药CDMO领先企业进入增长新阶段。2026 年上半年,公司实现营业收入 117.87 亿元,同比增长 18.4%;经调整归母净利润 33.06 亿元,同比增长 38.4%。2025 年公司完成 28个 PPQ,同比增长 75%,2026 年预计执行 34 个 PPQ;截至 2026 年 6 月 30日,公司拥有 78 个 III 期项目和 28 个商业化生产项目。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 256.03 亿元、303.12 亿元和 361.75 亿元(同比+17.5%、+18.4%和+19.3%),归母净利润分别为 59.45亿元、73.53 亿元和 91.17 亿元(同比+21.1%、+23.7%和+24.0%)。
聚焦药明生物(02269.HK)深度研究报告:产品结构优化与后端放量共振,生物药CDMO领先企业进入增长新阶段。2026 年上半年,公司实现营业收入 117.87 亿元,同比增长 18.4%;经调整归母净利润 33.06 亿元,同比增长 38.4%。2025 年公司完成 28个 PPQ,同比增长 75%,2026 年预计执行 34 个 PPQ;截至 2026 年 6 月 30日,公司拥有 78 个 III 期项目和 28 个商业化生产项目。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 256.03 亿元、303.12 亿元和 361.75 亿元(同比+17.5%、+18.4%和+19.3%),归母净利润分别为 59.45亿元、73.53 亿元和 91.17 亿元(同比+21.1%、+23.7%和+24.0%)。
聚焦药明生物(02269.HK)深度研究报告:产品结构优化与后端放量共振,生物药CDMO领先企业进入增长新阶段。2026 年上半年,公司实现营业收入 117.87 亿元,同比增长 18.4%;经调整归母净利润 33.06 亿元,同比增长 38.4%。2025 年公司完成 28个 PPQ,同比增长 75%,2026 年预计执行 34 个 PPQ;截至 2026 年 6 月 30日,公司拥有 78 个 III 期项目和 28 个商业化生产项目。❖ 投资建议:报告预计公司 2026-2028 年营业收入分别为 256.03 亿元、303.12 亿元和 361.75 亿元(同比+17.5%、+18.4%和+19.3%),归母净利润分别为 59.45亿元、73.53 亿元和 91.17 亿元(同比+21.1%、+23.7%和+24.0%)。核心数据:2026 年上半年,公司实现营业收入 117.87 亿元,同比增长 18.4%;经调整归母净利润 33.06 亿元,同比增长 38.4%;2025 年公司完成 28个 PPQ,同比增长 75%,2026 年预计执行 34 个 PPQ。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了CDMO、药明生物、02269.HK、深度研究报告等议题。