2018年轻工制造行业下半年策略报告｜轻工板块消费属性取胜｜中邮证券

报告摘要

2018下半年，轻工制造板块在宏观经济下行压力下，以消费属性凸显相对优势。本报告回顾2012-2014年熊市经验，轻工制造表现亮眼，且当前市盈率、市净率、PEG等估值合理，现金流好。造纸端，废纸进口收紧与木浆价格高企利好太阳纸业、山鹰纸业等龙头；家居端，定制家居空间大，欧派家居、索菲亚等龙头凭借先发优势抗周期；包装印刷端，上游纸价高位边际压力减小，关注裕同科技、合兴包装。推荐排序家居>造纸>包装印刷。适合投资者、行业研究员、基金经理、券商分析师、轻工从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 历史行情与估值
2. 行业展望
3. 造纸：废纸系与木浆系
4. 家居：定制家居龙头
5. 包装印刷：边际改善
6. 风险提示