聚焦食品饮料货已收到研究报告-韩国消费调研观察启示录:存量时代的韩国答卷。本篇深度,重点探究以下核心低增长时代的消费如何分化、渠道权力如何重构利润分配、制造商如何穿越周期,并镜鉴中国消费行业发展。一是需求端,健康化与性价比的渗透曲线已被韩国验证,中国的窗口更短,优先选择已完成卡位的龙头与食品功能化产业链,重点推荐功能性升级最好载体的乳业龙头伊利、蒙牛,无糖茶龙头农夫、能量饮料龙头东鹏、受益 HMR 与简餐化趋势的安井,健康食品产业链建议关注西麦、仙乐;二是渠道端,权力重构不可逆,折扣链主与强商品力制造商共同受益,重点折扣链主重点推荐很忙、关注万辰,商品力推荐盐津,关注卫龙;三是出海端,产能本地化是出海高质量增长的核心,海外高增拉动及酵母蛋白放量的安琪,关注海天、洽洽出海产能前置布局。
聚焦食品饮料货已收到研究报告-韩国消费调研观察启示录:存量时代的韩国答卷。本篇深度,重点探究以下核心低增长时代的消费如何分化、渠道权力如何重构利润分配、制造商如何穿越周期,并镜鉴中国消费行业发展。一是需求端,健康化与性价比的渗透曲线已被韩国验证,中国的窗口更短,优先选择已完成卡位的龙头与食品功能化产业链,重点推荐功能性升级最好载体的乳业龙头伊利、蒙牛,无糖茶龙头农夫、能量饮料龙头东鹏、受益 HMR 与简餐化趋势的安井,健康食品产业链建议关注西麦、仙乐;二是渠道端,权力重构不可逆,折扣链主与强商品力制造商共同受益,重点折扣链主重点推荐很忙、关注万辰,商品力推荐盐津,关注卫龙;三是出海端,产能本地化是出海高质量增长的核心,海外高增拉动及酵母蛋白放量的安琪,关注海天、洽洽出海产能前置布局。
聚焦食品饮料货已收到研究报告-韩国消费调研观察启示录:存量时代的韩国答卷。本篇深度,重点探究以下核心低增长时代的消费如何分化、渠道权力如何重构利润分配、制造商如何穿越周期,并镜鉴中国消费行业发展。一是需求端,健康化与性价比的渗透曲线已被韩国验证,中国的窗口更短,优先选择已完成卡位的龙头与食品功能化产业链,重点推荐功能性升级最好载体的乳业龙头伊利、蒙牛,无糖茶龙头农夫、能量饮料龙头东鹏、受益 HMR 与简餐化趋势的安井,健康食品产业链建议关注西麦、仙乐;二是渠道端,权力重构不可逆,折扣链主与强商品力制造商共同受益,重点折扣链主重点推荐很忙、关注万辰,商品力推荐盐津,关注卫龙;三是出海端,产能本地化是出海高质量增长的核心,海外高增拉动及酵母蛋白放量的安琪,关注海天、洽洽出海产能前置布局。核心数据:而渠道变革也催生了 PB 繁荣,且 PB 占比高低由议价权与机会成本的权衡决定,平台型流量变现回报更高而克制(Coupang 占比 5%),卖场型无法二次变现而全价格带进取、把 No Brand 做成独立业态(E-Mart 占比 7-8%),加盟型费用性收益有限而把 PB 做成提升店效与盈利的系统性工具(GS25 占比近 30%);二是对外以产能布局海外市场,出海从内需放缓下的被动选择演变为高质量增长的主动反转,三养海外营收占比由 16年的 26%升至 25 年的 80%,重资产本地化成为重要支撑。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、食品、饮料、食品饮料货已收到研究报告等议题。