聚焦上汽集团(600104)自主品牌稳中向好,全球化纵深发展。自主品牌销量占比已超七成,2026 年上半年达 71.8%,形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵;海外市场方面,MG 品牌连续十一年蝉联中国品牌欧洲销量冠军,海外累计销量突破700 万辆。其他业务中,零部件板块逆势增长,2021-2025年收入从1594.07亿元持续增至2030.20亿元,占比从 20.44%提升至 30.94%,毛利率显著高于整车,成为利润重要支撑。显波动,2021 年受益于基数效应同比大增 128.93%,此后逐步回落至 2023 年的4.61%,2025 年随着品牌矩阵完善与产品放量,增速回升至 33.14%。
聚焦上汽集团(600104)自主品牌稳中向好,全球化纵深发展。自主品牌销量占比已超七成,2026 年上半年达 71.8%,形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵;海外市场方面,MG 品牌连续十一年蝉联中国品牌欧洲销量冠军,海外累计销量突破700 万辆。其他业务中,零部件板块逆势增长,2021-2025年收入从1594.07亿元持续增至2030.20亿元,占比从 20.44%提升至 30.94%,毛利率显著高于整车,成为利润重要支撑。显波动,2021 年受益于基数效应同比大增 128.93%,此后逐步回落至 2023 年的4.61%,2025 年随着品牌矩阵完善与产品放量,增速回升至 33.14%。
聚焦上汽集团(600104)自主品牌稳中向好,全球化纵深发展。自主品牌销量占比已超七成,2026 年上半年达 71.8%,形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵;海外市场方面,MG 品牌连续十一年蝉联中国品牌欧洲销量冠军,海外累计销量突破700 万辆。其他业务中,零部件板块逆势增长,2021-2025年收入从1594.07亿元持续增至2030.20亿元,占比从 20.44%提升至 30.94%,毛利率显著高于整车,成为利润重要支撑。显波动,2021 年受益于基数效应同比大增 128.93%,此后逐步回落至 2023 年的4.61%,2025 年随着品牌矩阵完善与产品放量,增速回升至 33.14%。核心数据:自主品牌销量占比已超七成,2026 年上半年达 71.8%,形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵;其他业务中,零部件板块逆势增长,2021-2025年收入从1594.07亿元持续增至2030.20亿元,占比从 20.44%提升至 30.94%,毛利率显著高于整车,成为利润重要支撑。
本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了全球化、品牌、新能源、出口等议题。