聚焦福耀玻璃(600660)汽玻主业量利齐升,协同效能持续释放。1999 年圣戈班退出中国,公司通过股权回购锁定国内市场独家发展窗口期,有效规避国际巨头的直接竞争,抓住国内汽车产业爆发红利,实现业绩短期快速增长,1999-2003 年,公司归母净利润由 0.71 亿元增长至 3.21 亿元,复合年增长率为 45.8%。公司高附加值产品占比提升的驱动力主要来自智能座舱对汽车玻璃功能需求的提升,26H1 公司高附加值产品收入同比提升 8.03 个百分点,受此驱动,汽车玻璃 ASP同比显著提升。2025 年公司归母净利润 93.12 亿元,同比增长 24.20%,快于营收增速,全年综合毛利率提升至 37.27%,高附加值汽车玻璃占比抬升带动主业盈利水平持续优化,叠加当期汇兑形成正向收益,进一步增厚利润。
聚焦福耀玻璃(600660)汽玻主业量利齐升,协同效能持续释放。1999 年圣戈班退出中国,公司通过股权回购锁定国内市场独家发展窗口期,有效规避国际巨头的直接竞争,抓住国内汽车产业爆发红利,实现业绩短期快速增长,1999-2003 年,公司归母净利润由 0.71 亿元增长至 3.21 亿元,复合年增长率为 45.8%。公司高附加值产品占比提升的驱动力主要来自智能座舱对汽车玻璃功能需求的提升,26H1 公司高附加值产品收入同比提升 8.03 个百分点,受此驱动,汽车玻璃 ASP同比显著提升。2025 年公司归母净利润 93.12 亿元,同比增长 24.20%,快于营收增速,全年综合毛利率提升至 37.27%,高附加值汽车玻璃占比抬升带动主业盈利水平持续优化,叠加当期汇兑形成正向收益,进一步增厚利润。
聚焦福耀玻璃(600660)汽玻主业量利齐升,协同效能持续释放。1999 年圣戈班退出中国,公司通过股权回购锁定国内市场独家发展窗口期,有效规避国际巨头的直接竞争,抓住国内汽车产业爆发红利,实现业绩短期快速增长,1999-2003 年,公司归母净利润由 0.71 亿元增长至 3.21 亿元,复合年增长率为 45.8%。公司高附加值产品占比提升的驱动力主要来自智能座舱对汽车玻璃功能需求的提升,26H1 公司高附加值产品收入同比提升 8.03 个百分点,受此驱动,汽车玻璃 ASP同比显著提升。2025 年公司归母净利润 93.12 亿元,同比增长 24.20%,快于营收增速,全年综合毛利率提升至 37.27%,高附加值汽车玻璃占比抬升带动主业盈利水平持续优化,叠加当期汇兑形成正向收益,进一步增厚利润。核心数据:1999 年圣戈班退出中国,公司通过股权回购锁定国内市场独家发展窗口期,有效规避国际巨头的直接竞争,抓住国内汽车产业爆发红利,实现业绩短期快速增长,1999-2003 年,公司归母净利润由 0.71 亿元增长至 3.21 亿元,复合年增长率为 45.8%;公司高附加值产品占比提升的驱动力主要来自智能座舱对汽车玻璃功能需求的提升,26H1 公司高附加值产品收入同比提升 8.03 个百分点,受此驱动,汽车玻璃 ASP同比显著提升;2025 年公司归母净利润 93.12 亿元,同比增长 24.20%,快于营收增速,全年综合毛利率提升至 37.27%,高附加值汽车玻璃占比抬升带动主业盈利水平持续优化,叠加当期汇兑形成正向收益,进一步增厚利润。
本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了汽车、盈利、铝、福耀玻璃等议题。