聚焦交通运输行业专题研究:看好油运、布局快递、配置红利。展望 9 月,中东局势再反复,地缘风险溢价扩大叠加厄尔尼诺导致异常天气和巴拿马运河水位下降,通行受阻,船舶供给端持续受到扰动,报告预计油运/集运/散货三大板块运价环比有望持续走高。物流快递:低位布局快递旺季,关注涨价催化1)快递:7 月行业量价表现稳健,件量同比+4.1%(6 月:+3.8%),件均价同比+3.8%(6 月:+3.8%),反内卷背景下行业价格继续保持同比正增长;当前电商快递龙头估值仍处历史低位,河北、广东等地再度管控价格,后续旺季涨价或形成催化,建议低位布局旺季。3)危化品物流:短期油价及地缘冲突扰动部分化工品供应,中期上游化工景气回升叠加新能源、半导体及高端精细化工等增量需求,有望支撑龙头盈利修复。
聚焦交通运输行业专题研究:看好油运、布局快递、配置红利。展望 9 月,中东局势再反复,地缘风险溢价扩大叠加厄尔尼诺导致异常天气和巴拿马运河水位下降,通行受阻,船舶供给端持续受到扰动,报告预计油运/集运/散货三大板块运价环比有望持续走高。物流快递:低位布局快递旺季,关注涨价催化1)快递:7 月行业量价表现稳健,件量同比+4.1%(6 月:+3.8%),件均价同比+3.8%(6 月:+3.8%),反内卷背景下行业价格继续保持同比正增长;当前电商快递龙头估值仍处历史低位,河北、广东等地再度管控价格,后续旺季涨价或形成催化,建议低位布局旺季。3)危化品物流:短期油价及地缘冲突扰动部分化工品供应,中期上游化工景气回升叠加新能源、半导体及高端精细化工等增量需求,有望支撑龙头盈利修复。
聚焦交通运输行业专题研究:看好油运、布局快递、配置红利。展望 9 月,中东局势再反复,地缘风险溢价扩大叠加厄尔尼诺导致异常天气和巴拿马运河水位下降,通行受阻,船舶供给端持续受到扰动,报告预计油运/集运/散货三大板块运价环比有望持续走高。物流快递:低位布局快递旺季,关注涨价催化1)快递:7 月行业量价表现稳健,件量同比+4.1%(6 月:+3.8%),件均价同比+3.8%(6 月:+3.8%),反内卷背景下行业价格继续保持同比正增长;当前电商快递龙头估值仍处历史低位,河北、广东等地再度管控价格,后续旺季涨价或形成催化,建议低位布局旺季。3)危化品物流:短期油价及地缘冲突扰动部分化工品供应,中期上游化工景气回升叠加新能源、半导体及高端精细化工等增量需求,有望支撑龙头盈利修复。核心数据:物流快递:低位布局快递旺季,关注涨价催化1)快递:7 月行业量价表现稳健,件量同比+4.1%(6 月:+3.8%),件均价同比+3.8%(6 月:+3.8%),反内卷背景下行业价格继续保持同比正增长;机场核心关注产能周期内地航司盈利受油价拖累显著,2Q 三大航+春秋+吉祥+华夏归母净亏损合计 133.10 亿元,2Q25 仅为归母净亏损 1.63 亿元,估值和关注度均较低。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了交通、快递、红利、运输等议题。