聚焦可选消费行业中报回顾:基本面筑底。报告认为中期财报落地后,板块主线或由单一红利占优逐步转向“红利打底、成长看兑现”,若内销修复与成;内销触底、外销支撑,下半年收入压力有望进一步减轻26 年 3-7 月家电社零同比由-5.0%下探至 5 月的-15.6%,随后 6 月、7 月收窄至-8.7%、-1.9%;随着 2025 年 9 月后基数走低,报告预计内销同比已接近拐点,但更多体现为“触底修复”而非强需求周期。投资建议:红利为底,基本面兑现决定成长弹性报告认为全年配置主线仍是“红利底仓+基本面拐点成长”。
聚焦可选消费行业中报回顾:基本面筑底。报告认为中期财报落地后,板块主线或由单一红利占优逐步转向“红利打底、成长看兑现”,若内销修复与成;内销触底、外销支撑,下半年收入压力有望进一步减轻26 年 3-7 月家电社零同比由-5.0%下探至 5 月的-15.6%,随后 6 月、7 月收窄至-8.7%、-1.9%;随着 2025 年 9 月后基数走低,报告预计内销同比已接近拐点,但更多体现为“触底修复”而非强需求周期。投资建议:红利为底,基本面兑现决定成长弹性报告认为全年配置主线仍是“红利底仓+基本面拐点成长”。
聚焦可选消费行业中报回顾:基本面筑底。报告认为中期财报落地后,板块主线或由单一红利占优逐步转向“红利打底、成长看兑现”,若内销修复与成;内销触底、外销支撑,下半年收入压力有望进一步减轻26 年 3-7 月家电社零同比由-5.0%下探至 5 月的-15.6%,随后 6 月、7 月收窄至-8.7%、-1.9%;随着 2025 年 9 月后基数走低,报告预计内销同比已接近拐点,但更多体现为“触底修复”而非强需求周期。投资建议:红利为底,基本面兑现决定成长弹性报告认为全年配置主线仍是“红利底仓+基本面拐点成长”。核心数据:内销触底、外销支撑,下半年收入压力有望进一步减轻26 年 3-7 月家电社零同比由-5.0%下探至 5 月的-15.6%,随后 6 月、7 月收窄至-8.7%、-1.9%;26H1 收入基本稳定,但主营盈利压力仍在加大26H1 板块收入 8,618.49 亿元,同比-0.1%,归母净利润 655.41 亿元,同比-6.1%;2Q26 收入同比-0.2%、归母净利润同比-4.8%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、利率、家电、收入等议题。