聚焦利率半月报:内需偏弱与PPI拐点共振,超长债仍占优。7 月经济数据进一步体现“外需强、内需弱,新动能强、传统部门弱”的 K 型分化,消费修复偏弱,固定资产投资降幅继续扩大,地产仍处于深度调整阶段,实体部门融资需求或难明显回升;近期中观高频数据亦未显示内需出现明显改善。截至 8 月 28 日,当周北方港口动力煤平均价同比+23.7%,较 4 周前+4.3%,当周 WTI 原油平均现货价同比+31.1%,较 4 周前+0.2%。报告预计三季度 10Y 国债收益率跌破 1.70%,30Y 国债收益率走向 2.0%。
聚焦利率半月报:内需偏弱与PPI拐点共振,超长债仍占优。7 月经济数据进一步体现“外需强、内需弱,新动能强、传统部门弱”的 K 型分化,消费修复偏弱,固定资产投资降幅继续扩大,地产仍处于深度调整阶段,实体部门融资需求或难明显回升;近期中观高频数据亦未显示内需出现明显改善。截至 8 月 28 日,当周北方港口动力煤平均价同比+23.7%,较 4 周前+4.3%,当周 WTI 原油平均现货价同比+31.1%,较 4 周前+0.2%。报告预计三季度 10Y 国债收益率跌破 1.70%,30Y 国债收益率走向 2.0%。
聚焦利率半月报:内需偏弱与PPI拐点共振,超长债仍占优。7 月经济数据进一步体现“外需强、内需弱,新动能强、传统部门弱”的 K 型分化,消费修复偏弱,固定资产投资降幅继续扩大,地产仍处于深度调整阶段,实体部门融资需求或难明显回升;近期中观高频数据亦未显示内需出现明显改善。截至 8 月 28 日,当周北方港口动力煤平均价同比+23.7%,较 4 周前+4.3%,当周 WTI 原油平均现货价同比+31.1%,较 4 周前+0.2%。报告预计三季度 10Y 国债收益率跌破 1.70%,30Y 国债收益率走向 2.0%。核心数据:截至 8 月 28 日,当周北方港口动力煤平均价同比+23.7%,较 4 周前+4.3%,当周 WTI 原油平均现货价同比+31.1%,较 4 周前+0.2%;报告预计三季度 10Y 国债收益率跌破 1.70%,30Y 国债收益率走向 2.0%;其他要闻:根据中债登和上清所的数据,7 月债券总托管规模环比+2.26 万亿元至187.9 万亿元,较 6 月多增 0.35 万亿元。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了利率、久期、债基、债市等议题。