聚焦同飞股份(300990)液冷产品布局广泛,或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势。2022 年来储能温控领域收入快速增长(2022-2025 年 CAGR 为 120%),带动公司总收入由 2022 年的10.1 亿元提升至 2025 年的 28.7 亿元,CAGR 为 42%。此外,对 CDU 而言,800V 架构或将提升对 CDU 中高压直流电子屏蔽泵的需求,考虑到屏蔽泵相较传统机械密封泵的价格有所提升,CDU 价值量或有所提升。集成的模块化产品价格有望较此前明显提升,相应厂商的营业收入有望提升。
聚焦同飞股份(300990)液冷产品布局广泛,或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势。2022 年来储能温控领域收入快速增长(2022-2025 年 CAGR 为 120%),带动公司总收入由 2022 年的10.1 亿元提升至 2025 年的 28.7 亿元,CAGR 为 42%。此外,对 CDU 而言,800V 架构或将提升对 CDU 中高压直流电子屏蔽泵的需求,考虑到屏蔽泵相较传统机械密封泵的价格有所提升,CDU 价值量或有所提升。集成的模块化产品价格有望较此前明显提升,相应厂商的营业收入有望提升。
聚焦同飞股份(300990)液冷产品布局广泛,或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势。2022 年来储能温控领域收入快速增长(2022-2025 年 CAGR 为 120%),带动公司总收入由 2022 年的10.1 亿元提升至 2025 年的 28.7 亿元,CAGR 为 42%。此外,对 CDU 而言,800V 架构或将提升对 CDU 中高压直流电子屏蔽泵的需求,考虑到屏蔽泵相较传统机械密封泵的价格有所提升,CDU 价值量或有所提升。集成的模块化产品价格有望较此前明显提升,相应厂商的营业收入有望提升。核心数据:2022 年来储能温控领域收入快速增长(2022-2025 年 CAGR 为 120%),带动公司总收入由 2022 年的10.1 亿元提升至 2025 年的 28.7 亿元,CAGR 为 42%;受电力电子装置温控产品行业竞争加剧影响,2024 年公司毛利率同比下滑,2024、2025、2026H1 毛利率由2023 年及此前的 27%+下滑至 22%~23%,归母净利率亦从 9.8%+下滑至 7%~9%;目前 Meta 和亚马逊云(AWS)等在内的科技巨头、以及国内阿里等部分企业在数据中心中已采用模块化设计,Semi Analysis 预计到 2028年底,模块化建设的渗透率将占到全球在线运营数据中心总容量的 30%以上。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了基建、同飞股份、液冷基建预制化&模块化趋势等议题。