聚焦“Ai与Token经济学”系列之四:AI融资风险几何?。随着云厂商内生现金流接近枯竭,摩根士丹利预计,2026-2028 年全球 AI 算力扩张带来的外部融资需求中,股权融资占比 45%,各类债务融资占比 55%,合计 1.75 万亿美元。截至 2026 年二季度,其对外股权投资 956 亿美元,大幅增长,布局多条 AI 赛道,以此绑定产业链、巩固 CUDA 生态,还联合机构搭建算力融资平台,计划撬动 5000 亿美元外部资本。截至 9 月 18 日,美国投资级债券利差仍处于低位,但投机级债券利差持续走高,已突破 10%,逼近 2025 年 3 月高点。
聚焦“Ai与Token经济学”系列之四:AI融资风险几何?。随着云厂商内生现金流接近枯竭,摩根士丹利预计,2026-2028 年全球 AI 算力扩张带来的外部融资需求中,股权融资占比 45%,各类债务融资占比 55%,合计 1.75 万亿美元。截至 2026 年二季度,其对外股权投资 956 亿美元,大幅增长,布局多条 AI 赛道,以此绑定产业链、巩固 CUDA 生态,还联合机构搭建算力融资平台,计划撬动 5000 亿美元外部资本。截至 9 月 18 日,美国投资级债券利差仍处于低位,但投机级债券利差持续走高,已突破 10%,逼近 2025 年 3 月高点。
聚焦“Ai与Token经济学”系列之四:AI融资风险几何?。随着云厂商内生现金流接近枯竭,摩根士丹利预计,2026-2028 年全球 AI 算力扩张带来的外部融资需求中,股权融资占比 45%,各类债务融资占比 55%,合计 1.75 万亿美元。截至 2026 年二季度,其对外股权投资 956 亿美元,大幅增长,布局多条 AI 赛道,以此绑定产业链、巩固 CUDA 生态,还联合机构搭建算力融资平台,计划撬动 5000 亿美元外部资本。截至 9 月 18 日,美国投资级债券利差仍处于低位,但投机级债券利差持续走高,已突破 10%,逼近 2025 年 3 月高点。核心数据:随着云厂商内生现金流接近枯竭,摩根士丹利预计,2026-2028 年全球 AI 算力扩张带来的外部融资需求中,股权融资占比 45%,各类债务融资占比 55%,合计 1.75 万亿美元;截至 2026 年二季度,其对外股权投资 956 亿美元,大幅增长,布局多条 AI 赛道,以此绑定产业链、巩固 CUDA 生态,还联合机构搭建算力融资平台,计划撬动 5000 亿美元外部资本;截至 9 月 18 日,美国投资级债券利差仍处于低位,但投机级债券利差持续走高,已突破 10%,逼近 2025 年 3 月高点。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、经济、私募、软件等议题。