聚焦滨化股份(601678)氯碱一体化优势突出,轻烃与电子化学品打开成长空间。烧碱板块仍是公司当前最重要的利润来源,行业供给受审批、能耗、环保及一体化配套约束,2026-2028年拟新增烧碱产能合计约 944.52 万吨,但投放节奏前高后低,实际有效供给释放或将低于规划水平;与此同时,2023-2025 年国内烧碱出口量分别达到 248.6 万吨、306.9 万吨和 410.0 万吨,出口已成为行业供需平衡的重要边际变量。报告预计公司 2026-2028 年收入分别为 165.2/168.6/171.5 亿元,归母净利润分别为 8.30/10.53/12.82 亿元,PE 分别为 16.9/13.3/10.9 倍。
聚焦滨化股份(601678)氯碱一体化优势突出,轻烃与电子化学品打开成长空间。烧碱板块仍是公司当前最重要的利润来源,行业供给受审批、能耗、环保及一体化配套约束,2026-2028年拟新增烧碱产能合计约 944.52 万吨,但投放节奏前高后低,实际有效供给释放或将低于规划水平;与此同时,2023-2025 年国内烧碱出口量分别达到 248.6 万吨、306.9 万吨和 410.0 万吨,出口已成为行业供需平衡的重要边际变量。报告预计公司 2026-2028 年收入分别为 165.2/168.6/171.5 亿元,归母净利润分别为 8.30/10.53/12.82 亿元,PE 分别为 16.9/13.3/10.9 倍。
聚焦滨化股份(601678)氯碱一体化优势突出,轻烃与电子化学品打开成长空间。烧碱板块仍是公司当前最重要的利润来源,行业供给受审批、能耗、环保及一体化配套约束,2026-2028年拟新增烧碱产能合计约 944.52 万吨,但投放节奏前高后低,实际有效供给释放或将低于规划水平;与此同时,2023-2025 年国内烧碱出口量分别达到 248.6 万吨、306.9 万吨和 410.0 万吨,出口已成为行业供需平衡的重要边际变量。报告预计公司 2026-2028 年收入分别为 165.2/168.6/171.5 亿元,归母净利润分别为 8.30/10.53/12.82 亿元,PE 分别为 16.9/13.3/10.9 倍。核心数据:烧碱板块仍是公司当前最重要的利润来源,行业供给受审批、能耗、环保及一体化配套约束,2026-2028年拟新增烧碱产能合计约 944.52 万吨,但投放节奏前高后低,实际有效供给释放或将低于规划水平;与此同时,2023-2025 年国内烧碱出口量分别达到 248.6 万吨、306.9 万吨和 410.0 万吨,出口已成为行业供需平衡的重要边际变量;报告预计公司 2026-2028 年收入分别为 165.2/168.6/171.5 亿元,归母净利润分别为 8.30/10.53/12.82 亿元,PE 分别为 16.9/13.3/10.9 倍。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了化学、电子、滨化股份等议题。