聚焦定期报告:九月震荡偏强,成长占优。一是 9 月经济可能继续处于修复趋势中:首先,9 月出口可能维持较高增速;其次,9 月地产投资可能继续偏弱,基建投资增速可能企稳有所回升,高新制造业投资可能继续维持较高增速;最后,9 月社零增速可能企稳有所回升。一是复盘历史,9 月成长和周期风格相对占优,成长占优主要受产业趋势上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动,周期占优主要受价格上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动。(3)9 月建议逢低配置:一是政策和产业趋势向上的电子(半导体、AI 硬件)、通信(AI硬件)、有色金属、计算机(AI 应用)、传媒(AI 应用、游戏)、电新(AI 电力、锂电)、创新药、军工(商业航天)等;二是券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。
聚焦定期报告:九月震荡偏强,成长占优。一是 9 月经济可能继续处于修复趋势中:首先,9 月出口可能维持较高增速;其次,9 月地产投资可能继续偏弱,基建投资增速可能企稳有所回升,高新制造业投资可能继续维持较高增速;最后,9 月社零增速可能企稳有所回升。一是复盘历史,9 月成长和周期风格相对占优,成长占优主要受产业趋势上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动,周期占优主要受价格上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动。(3)9 月建议逢低配置:一是政策和产业趋势向上的电子(半导体、AI 硬件)、通信(AI硬件)、有色金属、计算机(AI 应用)、传媒(AI 应用、游戏)、电新(AI 电力、锂电)、创新药、军工(商业航天)等;二是券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。
聚焦定期报告:九月震荡偏强,成长占优。一是 9 月经济可能继续处于修复趋势中:首先,9 月出口可能维持较高增速;其次,9 月地产投资可能继续偏弱,基建投资增速可能企稳有所回升,高新制造业投资可能继续维持较高增速;最后,9 月社零增速可能企稳有所回升。一是复盘历史,9 月成长和周期风格相对占优,成长占优主要受产业趋势上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动,周期占优主要受价格上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动。(3)9 月建议逢低配置:一是政策和产业趋势向上的电子(半导体、AI 硬件)、通信(AI硬件)、有色金属、计算机(AI 应用)、传媒(AI 应用、游戏)、电新(AI 电力、锂电)、创新药、军工(商业航天)等;二是券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。
本报告由华金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了PMI、制造业、出口、地产等议题。