2018年下半年投资策略：长路多苟且，携诗向远方-国元证券

报告摘要

2018年A股市场面临三重约束：汇率波动、盈利增速难持续、资金价格高企。本报告深度剖析全球资金第三次拐点，指出贸易战与信用风险是箱体震荡下行的两大外部冲击，同时认为下半年机会大于风险，超跌反弹具备系统性。基于汇率、商品、股市关联，及工业企业业绩支撑，提出三条投资主线：超跌板块（券商、元器件、计算机）、消费升级（生物医药、酒店旅游）、周期品景气（化工、化纤、稀有金属），并附12只推荐组合。适合机构投资者、策略研究员、证券分析师、基金经理及关注A股趋势的投资者。

📋 报告目录

1. 全球股市核心驱动转变
2. A股三重约束
3. 箱体震荡格局
4. 贸易战与信用风险
5. 货币政策微调信号
6. 下半年投资主线
7. 推荐投资组合