聚焦互联网&海外科技行业2026年9月投资策略:AI投入导致短期盈利承压,关注AI办公等相关应用进展。互联网行业动态:1)游戏:8 月发放 215 款版号;2)金融科技:7 月支付机构备付金同比增长 7%;3)短视频:监管持续加码,团播乱象整治与内容标注规范双线推进;4)电商:平台扩展消费场景,加码履约时效与经营提效;5)本地生活:拼多多加码即时零售。腾讯阿里当季度自由现金流已转负,预计 AI 投入期将至少持续到明年,因此巨头年内仍处于 EPS 承压的阶段。此外,建议重点关注腾讯阿里等 AI 应用产品落地的渗透情况。
聚焦互联网&海外科技行业2026年9月投资策略:AI投入导致短期盈利承压,关注AI办公等相关应用进展。互联网行业动态:1)游戏:8 月发放 215 款版号;2)金融科技:7 月支付机构备付金同比增长 7%;3)短视频:监管持续加码,团播乱象整治与内容标注规范双线推进;4)电商:平台扩展消费场景,加码履约时效与经营提效;5)本地生活:拼多多加码即时零售。腾讯阿里当季度自由现金流已转负,预计 AI 投入期将至少持续到明年,因此巨头年内仍处于 EPS 承压的阶段。此外,建议重点关注腾讯阿里等 AI 应用产品落地的渗透情况。
聚焦互联网&海外科技行业2026年9月投资策略:AI投入导致短期盈利承压,关注AI办公等相关应用进展。互联网行业动态:1)游戏:8 月发放 215 款版号;2)金融科技:7 月支付机构备付金同比增长 7%;3)短视频:监管持续加码,团播乱象整治与内容标注规范双线推进;4)电商:平台扩展消费场景,加码履约时效与经营提效;5)本地生活:拼多多加码即时零售。腾讯阿里当季度自由现金流已转负,预计 AI 投入期将至少持续到明年,因此巨头年内仍处于 EPS 承压的阶段。此外,建议重点关注腾讯阿里等 AI 应用产品落地的渗透情况。核心数据:2)金融科技:7 月支付机构备付金同比增长 7%;同期,纳斯达克互联网指数 8 月单月涨幅为 8.9%;从市盈率看,恒生科技指数估值较上月上升,PE-TTM 为 24.54x,处于恒生科技指数成立以来 45.11%分位点。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、AI、盈利、DeepSeek等议题。