聚焦华润万象生活(01209.HK)收入利润稳健增长,中期保持100%派息。2026H1,写字楼收入 11 亿元,同比+9%;毛利率 38.7%,同比提升 1.0pct;在营项目出租率 72.3%,同比下降 1.8pct。2026H1,公司社区空间业务收入为 43 亿元,同比+2%;社区空间业务毛利率 20%,同比下降 0.2pct;其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 95%和 95%,持续提升,业务结构不断优化。投资建议:我们维持此前的盈利预测,预计公司 2026-2027 年营业收入分别为 198/214 亿元,归母净利润分别为 44.5/49.4 亿元,对应每股收益分别为1.95/2.16 元,对应当前股价的 PE 为 18.8/17.0 倍,维持“优于大市”评级。
聚焦华润万象生活(01209.HK)收入利润稳健增长,中期保持100%派息。2026H1,写字楼收入 11 亿元,同比+9%;毛利率 38.7%,同比提升 1.0pct;在营项目出租率 72.3%,同比下降 1.8pct。2026H1,公司社区空间业务收入为 43 亿元,同比+2%;社区空间业务毛利率 20%,同比下降 0.2pct;其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 95%和 95%,持续提升,业务结构不断优化。投资建议:我们维持此前的盈利预测,预计公司 2026-2027 年营业收入分别为 198/214 亿元,归母净利润分别为 44.5/49.4 亿元,对应每股收益分别为1.95/2.16 元,对应当前股价的 PE 为 18.8/17.0 倍,维持“优于大市”评级。
聚焦华润万象生活(01209.HK)收入利润稳健增长,中期保持100%派息。2026H1,写字楼收入 11 亿元,同比+9%;毛利率 38.7%,同比提升 1.0pct;在营项目出租率 72.3%,同比下降 1.8pct。2026H1,公司社区空间业务收入为 43 亿元,同比+2%;社区空间业务毛利率 20%,同比下降 0.2pct;其中核心业务的收入和毛利占社区空间业务的比重分别为 95%和 95%,持续提升,业务结构不断优化。投资建议:我们维持此前的盈利预测,预计公司 2026-2027 年营业收入分别为 198/214 亿元,归母净利润分别为 44.5/49.4 亿元,对应每股收益分别为1.95/2.16 元,对应当前股价的 PE 为 18.8/17.0 倍,维持“优于大市”评级。核心数据:2026H1,写字楼收入 11 亿元,同比+9%;毛利率 38.7%,同比提升 1.0pct;在营项目出租率 72.3%,同比下降 1.8pct。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了收入、华润万象生活、01209.HK等议题。