聚焦壁仞科技(06082.HK)国产GPGPU领军者,智能算力国产替代加速。毛利率42.7%,同比提升10.8pct,主要受云端训练产品收入提升驱动,净亏损3.77亿元(预告3.2-4.0亿元),同比收窄76.4%,经调整亏损3.37亿元(预告2.9-3.6亿元),同比收窄38.9%。公司自研“光跃LightSphere X”超节点方案,可提升大规模GPU集群的线性扩展效率;同时,公司已在运营商、国家级算力平台和商业智算中心落地千卡级项目,客户数量增加、集中度逐步下降,国内供应链替代亦持续推进。Ø 盈利预测与投资建议:预计公司2026—2028年营业收入27.5/90.0/184.0亿元,同比增长165%/228%/104%。
聚焦壁仞科技(06082.HK)国产GPGPU领军者,智能算力国产替代加速。毛利率42.7%,同比提升10.8pct,主要受云端训练产品收入提升驱动,净亏损3.77亿元(预告3.2-4.0亿元),同比收窄76.4%,经调整亏损3.37亿元(预告2.9-3.6亿元),同比收窄38.9%。公司自研“光跃LightSphere X”超节点方案,可提升大规模GPU集群的线性扩展效率;同时,公司已在运营商、国家级算力平台和商业智算中心落地千卡级项目,客户数量增加、集中度逐步下降,国内供应链替代亦持续推进。Ø 盈利预测与投资建议:预计公司2026—2028年营业收入27.5/90.0/184.0亿元,同比增长165%/228%/104%。
聚焦壁仞科技(06082.HK)国产GPGPU领军者,智能算力国产替代加速。毛利率42.7%,同比提升10.8pct,主要受云端训练产品收入提升驱动,净亏损3.77亿元(预告3.2-4.0亿元),同比收窄76.4%,经调整亏损3.37亿元(预告2.9-3.6亿元),同比收窄38.9%。公司自研“光跃LightSphere X”超节点方案,可提升大规模GPU集群的线性扩展效率;同时,公司已在运营商、国家级算力平台和商业智算中心落地千卡级项目,客户数量增加、集中度逐步下降,国内供应链替代亦持续推进。Ø 盈利预测与投资建议:预计公司2026—2028年营业收入27.5/90.0/184.0亿元,同比增长165%/228%/104%。核心数据:毛利率42.7%,同比提升10.8pct,主要受云端训练产品收入提升驱动,净亏损3.77亿元(预告3.2-4.0亿元),同比收窄76.4%,经调整亏损3.37亿元(预告2.9-3.6亿元),同比收窄38.9%;Ø 盈利预测与投资建议:预计公司2026—2028年营业收入27.5/90.0/184.0亿元,同比增长165%/228%/104%;与此同时,中国GPGPU市场仍高度依赖海外供应商,英伟达市场份额达到97.6%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、壁仞科技、06082.HK等议题。