2018资管新规配套细则点评|监管未变尺度放宽|海通证券
7月20日,央行、银保监会、证监会联合发布资管新规配套细则,明确监管方向未变但执行尺度放宽。核心亮点:1)公募资管产品可投非标,缓解非标收缩压力;2)老产品可有条件投资新资产,稳定实体融资;3)扩大摊余成本法适用范围,利好类货基理财;4)自主确定压缩节奏,促进非标回表;5)规范结构性存款,纳入表内核算。理财门槛从5万元大幅降低。市场影响方面,监管靴子落地有望缓解信用冻结,利好利率债与高等级信用债。适合金融机构投资者、银行资管、固定收益研究员、宏观分析师阅读。