2018资管新规配套细则点评｜监管未变尺度放宽｜海通证券

报告摘要

7月20日，央行、银保监会、证监会联合发布资管新规配套细则，明确监管方向未变但执行尺度放宽。核心亮点：1）公募资管产品可投非标，缓解非标收缩压力；2）老产品可有条件投资新资产，稳定实体融资；3）扩大摊余成本法适用范围，利好类货基理财；4）自主确定压缩节奏，促进非标回表；5）规范结构性存款，纳入表内核算。理财门槛从5万元大幅降低。市场影响方面，监管靴子落地有望缓解信用冻结，利好利率债与高等级信用债。适合金融机构投资者、银行资管、固定收益研究员、宏观分析师阅读。

📋 报告目录

1. 监管方向未变执行尺度放宽
2. 明确公募可投非标
3. 老产品有条件投新资产
4. 扩大摊余成本法适用
5. 自主确定压缩节奏
6. 规范结构性存款
7. 市场影响