聚焦纺织服装行业中报总结暨四季度策略:紧握品牌景气方向,留意制造反转信号。8月行情转由中报业绩主导,资金配置从板块普涨阶段逐步收敛,进一步聚焦于基本面确定性较强的绩优标的;2)行业数据:1-7月服装社零累计同比+5.8%,除7月首次出现负增长外,其余月份均好于整体社零;中国与越南鞋服出口在关税与地缘冲突扰动下震荡,但中国鞋服出口7月趋势向好,关税正逐步趋稳,原材料价格回调后重新开始上涨。制造端在关税明朗、原材料趋稳、下游补库修复下环比改善可期,收入端有望率先恢复,客户结构差异是业绩分化核心,龙头估值处历史底部、有望迎来基本面与估值双升。品牌端趋势整体趋稳,虽7月服装消费疲弱,8月又现恢复迹象;内部分化,高端消费韧性延续;家纺进入秋冬旺季以及伴随下半年大单品迭代推新,有望延续增长态势。
聚焦纺织服装行业中报总结暨四季度策略:紧握品牌景气方向,留意制造反转信号。8月行情转由中报业绩主导,资金配置从板块普涨阶段逐步收敛,进一步聚焦于基本面确定性较强的绩优标的;2)行业数据:1-7月服装社零累计同比+5.8%,除7月首次出现负增长外,其余月份均好于整体社零;中国与越南鞋服出口在关税与地缘冲突扰动下震荡,但中国鞋服出口7月趋势向好,关税正逐步趋稳,原材料价格回调后重新开始上涨。制造端在关税明朗、原材料趋稳、下游补库修复下环比改善可期,收入端有望率先恢复,客户结构差异是业绩分化核心,龙头估值处历史底部、有望迎来基本面与估值双升。品牌端趋势整体趋稳,虽7月服装消费疲弱,8月又现恢复迹象;内部分化,高端消费韧性延续;家纺进入秋冬旺季以及伴随下半年大单品迭代推新,有望延续增长态势。
聚焦纺织服装行业中报总结暨四季度策略:紧握品牌景气方向,留意制造反转信号。8月行情转由中报业绩主导,资金配置从板块普涨阶段逐步收敛,进一步聚焦于基本面确定性较强的绩优标的;2)行业数据:1-7月服装社零累计同比+5.8%,除7月首次出现负增长外,其余月份均好于整体社零;中国与越南鞋服出口在关税与地缘冲突扰动下震荡,但中国鞋服出口7月趋势向好,关税正逐步趋稳,原材料价格回调后重新开始上涨。制造端在关税明朗、原材料趋稳、下游补库修复下环比改善可期,收入端有望率先恢复,客户结构差异是业绩分化核心,龙头估值处历史底部、有望迎来基本面与估值双升。品牌端趋势整体趋稳,虽7月服装消费疲弱,8月又现恢复迹象;内部分化,高端消费韧性延续;家纺进入秋冬旺季以及伴随下半年大单品迭代推新,有望延续增长态势。核心数据:2)行业数据:1-7月服装社零累计同比+5.8%,除7月首次出现负增长外,其余月份均好于整体社零。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、服装等议题。