聚焦AI灵魂之问:景气还在,那行情呢?。2026H1 全 A/全 A 两非盈利增速回升至 16.82%/16.22%,较 2026Q1(7.27%/12.32%)明显抬升,全 A 两非盈利同比自 2021 年以来首度回到双位数增长通道;剔除金融后科技+出海盈利占比已接近 50%,参照 A 股盈利“30%-60%”规律(2005 年上游顺周期、2016 年消费+地产在占比突破 50%后均引发新一轮盈利向上周期),本轮主角大概率是科技+出海——A 股正在迎来新的盈利周期。风险提示:数据统计误差,海外大厂 AI 资本开支不及预期,全球经济衰退风险,文中观点不代表投资建议等。
聚焦AI灵魂之问:景气还在,那行情呢?。2026H1 全 A/全 A 两非盈利增速回升至 16.82%/16.22%,较 2026Q1(7.27%/12.32%)明显抬升,全 A 两非盈利同比自 2021 年以来首度回到双位数增长通道;剔除金融后科技+出海盈利占比已接近 50%,参照 A 股盈利“30%-60%”规律(2005 年上游顺周期、2016 年消费+地产在占比突破 50%后均引发新一轮盈利向上周期),本轮主角大概率是科技+出海——A 股正在迎来新的盈利周期。风险提示:数据统计误差,海外大厂 AI 资本开支不及预期,全球经济衰退风险,文中观点不代表投资建议等。
聚焦AI灵魂之问:景气还在,那行情呢?。2026H1 全 A/全 A 两非盈利增速回升至 16.82%/16.22%,较 2026Q1(7.27%/12.32%)明显抬升,全 A 两非盈利同比自 2021 年以来首度回到双位数增长通道;剔除金融后科技+出海盈利占比已接近 50%,参照 A 股盈利“30%-60%”规律(2005 年上游顺周期、2016 年消费+地产在占比突破 50%后均引发新一轮盈利向上周期),本轮主角大概率是科技+出海——A 股正在迎来新的盈利周期。风险提示:数据统计误差,海外大厂 AI 资本开支不及预期,全球经济衰退风险,文中观点不代表投资建议等。核心数据:2026H1 全 A/全 A 两非盈利增速回升至 16.82%/16.22%,较 2026Q1(7.27%/12.32%)明显抬升,全 A 两非盈利同比自 2021 年以来首度回到双位数增长通道;剔除金融后科技+出海盈利占比已接近 50%,参照 A 股盈利“30%-60%”规律(2005 年上游顺周期、2016 年消费+地产在占比突破 50%后均引发新一轮盈利向上周期),本轮主角大概率是科技+出海——A 股正在迎来新的盈利周期;案例验证上,电子 2024 年资本开支收缩+利润转正确认买点信号,股价自低点累计上涨约 265%。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、出海、利率、医药等议题。