聚焦观察与复盘:会晤之后与十一前后。在此,我们选取具有代表性和对市场产生相对较为清晰影响力的 12 次会晤进行复盘(剔除的主要是视频会晤或者非正式会晤,参考意义不足),会发现:从会晤后市场表现来看,按上证指数口径,会后首个交易日 7 涨 5 跌(均值+0.40%)、会后 5 个交易日 8 涨 4 跌(均值+0.37%)、会后20 个交易日 4 涨 8 跌(均值-0.86%),会晤正面定价集中在会后一周内,创业板指+中证 2000 的中小盘成长组合,在会晤后占优概率大。报告认为这种在 2025 年之后更为积极的转变在于两点:第一,从中方的角度看,我们正在赢得更为积极的战略主动。最后,聚焦本次中美元首会晤,报告认为本次延续了稳定双边关系的方向,公开进展集中在经贸磋商和人工智能对话。
聚焦观察与复盘:会晤之后与十一前后。在此,我们选取具有代表性和对市场产生相对较为清晰影响力的 12 次会晤进行复盘(剔除的主要是视频会晤或者非正式会晤,参考意义不足),会发现:从会晤后市场表现来看,按上证指数口径,会后首个交易日 7 涨 5 跌(均值+0.40%)、会后 5 个交易日 8 涨 4 跌(均值+0.37%)、会后20 个交易日 4 涨 8 跌(均值-0.86%),会晤正面定价集中在会后一周内,创业板指+中证 2000 的中小盘成长组合,在会晤后占优概率大。报告认为这种在 2025 年之后更为积极的转变在于两点:第一,从中方的角度看,我们正在赢得更为积极的战略主动。最后,聚焦本次中美元首会晤,报告认为本次延续了稳定双边关系的方向,公开进展集中在经贸磋商和人工智能对话。
聚焦观察与复盘:会晤之后与十一前后。在此,我们选取具有代表性和对市场产生相对较为清晰影响力的 12 次会晤进行复盘(剔除的主要是视频会晤或者非正式会晤,参考意义不足),会发现:从会晤后市场表现来看,按上证指数口径,会后首个交易日 7 涨 5 跌(均值+0.40%)、会后 5 个交易日 8 涨 4 跌(均值+0.37%)、会后20 个交易日 4 涨 8 跌(均值-0.86%),会晤正面定价集中在会后一周内,创业板指+中证 2000 的中小盘成长组合,在会晤后占优概率大。报告认为这种在 2025 年之后更为积极的转变在于两点:第一,从中方的角度看,我们正在赢得更为积极的战略主动。最后,聚焦本次中美元首会晤,报告认为本次延续了稳定双边关系的方向,公开进展集中在经贸磋商和人工智能对话。核心数据:美国进口份额中,中方的占比已从 2019 年的 18.0%降至 2025 年的 9.0%,中方对美出口占自身出口总额的比重同期从 19.2%降至 11.2%——对美敞口在七年里下降近一半;关税收入绝对额并不小——美国联邦关税收入(折年、季调)从 2024 年四季度的 872 亿美元升至 2025 年四季度的 3643 亿美元。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了观察与复盘、会晤之后与十一前后等议题。