聚焦中科闻歌(1956.HK)国内决策智能龙头,平台化进程提速。据中科闻歌招股书援引灼识咨询,2025 年中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模 39 亿元,预计 2025-2030 年 CAGR 57.2%,高于整体企业级大模型市场增速 50.2%。26H1 公司实现营收 1.73 亿元,同比+46.0%,其中人工智能决策平台部署/平台订阅及 API 服务分别同比+29.5%/+94.0%,分别占比 65.9%/34.1%,收入结构有望持续向高复用、高毛利的订阅化方向迁移。26H1 毛利率同比+0.4pct 至55.0%;研发费用同比+59.0%至 1.2 亿元;经调整净亏损同比收窄29.5%至-0.5 亿元,主因平台毛利贡献提升、经营杠杆效应显现及成本费用结构优化。
聚焦中科闻歌(1956.HK)国内决策智能龙头,平台化进程提速。据中科闻歌招股书援引灼识咨询,2025 年中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模 39 亿元,预计 2025-2030 年 CAGR 57.2%,高于整体企业级大模型市场增速 50.2%。26H1 公司实现营收 1.73 亿元,同比+46.0%,其中人工智能决策平台部署/平台订阅及 API 服务分别同比+29.5%/+94.0%,分别占比 65.9%/34.1%,收入结构有望持续向高复用、高毛利的订阅化方向迁移。26H1 毛利率同比+0.4pct 至55.0%;研发费用同比+59.0%至 1.2 亿元;经调整净亏损同比收窄29.5%至-0.5 亿元,主因平台毛利贡献提升、经营杠杆效应显现及成本费用结构优化。
聚焦中科闻歌(1956.HK)国内决策智能龙头,平台化进程提速。据中科闻歌招股书援引灼识咨询,2025 年中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模 39 亿元,预计 2025-2030 年 CAGR 57.2%,高于整体企业级大模型市场增速 50.2%。26H1 公司实现营收 1.73 亿元,同比+46.0%,其中人工智能决策平台部署/平台订阅及 API 服务分别同比+29.5%/+94.0%,分别占比 65.9%/34.1%,收入结构有望持续向高复用、高毛利的订阅化方向迁移。26H1 毛利率同比+0.4pct 至55.0%;研发费用同比+59.0%至 1.2 亿元;经调整净亏损同比收窄29.5%至-0.5 亿元,主因平台毛利贡献提升、经营杠杆效应显现及成本费用结构优化。核心数据:据中科闻歌招股书援引灼识咨询,2025 年中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模 39 亿元,预计 2025-2030 年 CAGR 57.2%,高于整体企业级大模型市场增速 50.2%;26H1 公司实现营收 1.73 亿元,同比+46.0%,其中人工智能决策平台部署/平台订阅及 API 服务分别同比+29.5%/+94.0%,分别占比 65.9%/34.1%,收入结构有望持续向高复用、高毛利的订阅化方向迁移;26H1 毛利率同比+0.4pct 至55.0%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了商业模式、智能体、AI、中科闻歌等议题。